Đầu tư giá trị và tỷ suất sinh lời tại Việt Nam

Bộ Giáo Dục Và Đào Tạo Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam Trường Đại Học Ngân Hàng Tp.hồ Chí Minh Trần Tuấn Vinh Đầu Tư Giá Trị Và Tỷ Suất Sinh Lời Tại Việt Nam Luận Án Tiến Sĩ Kinh Tế Tp. Hcm - 12/2019 Bộ Giáo Dục Và Đào Tạo Ngân ...

Hình 2.1: Mối tương quan giữa giá cả (Stock Price) và giá trị của cổ phiếu (Intrinsic/Fair Value) 17 Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 70 Hình 4.1: TSSL từ việc ứng dụng lý thuyết đầu tư giá trị trên TTCK Việt Nam 92 Hình 4.2: So sánh TSSL của nhóm ...

Danh mục đầu tư với 11%, lý thuyết thị trường hiệu quả với 14%, nhưng tương đương lý thuyết tài chính hành vi với 16%. Tuy nhiên, tỷ lệ các nhà đầu tư ứng dụng lý thuyết đầu tư giá trị đạt TSSL trên 10%/ năm chỉ có 55%, mức này ...

Chương 2: Cơ sở lý thuyết về các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lời của đầu tư giá trị Chương 2 khái quát các lý thuyết về đầu tư, trình bày nội dung của lý thuyết đầu tư giá trị, TSSL của đầu tư giá trị trên TTCK và ...

Bán hàng, chiến lược phát triển của công ty, nhân sự, văn hóa doanh nghiệp . vì theo Fisher (2003), đây là những yếu tố quan trọng tạo nên lợi thế cạnh tranh bền vững của một công ty. - Thứ hai, khi xác định giá trị nội tại của cổ ...

Tư từ 1 năm trở xuống. Khoảng thời gian từ trên 1 đến dưới 3 năm được xem là kỳ hạn đầu tư trung bình (medium term) ( Theo định nghĩa của Sở giao dịch chứng khoán NASDAQ, Mỹ ) Tuy nhiên, về bản chất, kỳ hạn đầu tư được xác ...

Outperform càng lớn thì hiệu quả đầu tư của danh mục càng cao. Fama (1976) đã sử dụng cách thức đo lường hiệu quả đầu tư này để chứng minh lý thuyết thị trường hiệu. Bondt và Thaler (1985) sử dụng cách này để đánh giá mức độ ...

Sẽ có TSSL lớn hơn các cổ phiếu có hệ số P/E cao và các cổ phiếu có hệ số BM cao sẽ có TSSL lớn hơn các cổ phiếu có hệ số BM thấp. Như vậy, hầu hết các nghiên cứu trong phạm vi khảo lược của NCS đều cho kết quả đồng thuận ...

Tỏ cổ phiếu có chất lượng kém, và ngược lại cổ phiếu có Score thấp chứng tỏ cổ phiếu có chất lượng cao. Kết quả nghiên cứu của Athanassakos (2013) cho thấy nhân tố giá trị tác động mạnh mẽ đến TSSL của cổ phiếu theo hướng ...

Lượng của cổ phiếu kết hợp với mô hình của Athanassakos (2013) để nghiên cứu tác động của nhân tố chất lượng của cổ phiếu đến TSSL của cổ phiếu. Thứ ba, trong các công trình mà luận án khảo lược nghiên cứu về lý thuyết ...

PPEG t = (R l t – R h t ) TSSL của danh mục các cổ phiếu có PEG nhỏ hơn hoặc bằng 1 tại thời điểm t ( R l t ) là TSSL trung bình tính theo năm của các cổ phiếu niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TPHCM có hệ số PEG nhỏ hơn hoặc bằng 1. ...

Định về hệ số hồi quy cũng không còn đáng tin cậy. Để phát hiện hiện tượng tự tương quan trong hồi quy dữ liệu bảng, luận án sử dụng kiểm định Wooldridge test; nếu p- value < 0.05, có nghĩa là có hiện tượng tự tương quan bậc ...

Mức vượt trội này được tính toán bằng cách lấy TSSL kỳ hạn bình của danh mục cổ phiếu giá trị trong 5 giai đoạn trừ cho TSSL thị trường ở từng kỳ hạn tương ứng. Cụ thể: Từ công thức (7) và (12), suy ra mức sinh lời vượt ...

Bảng 4.3: T_test của TSSL danh mục cổ phiếu giá trị (có 0 < PEG < 1) so với TSSL của danh mục thị trường Nguồn: Kết quả từ phần mềm Stata Kết quả này cũng phù hợp với nghiên cứu của Lê Thị Tuyết Hoa, Trần Tuấn Vinh & Nguyễn ...

4.1.3.2. Kết quả kiểm định các biến trong mô hình hồi quy Để đảm bảo mô hình hồi quy Pooled OLS không bị khuyết tật khi ước lượng, NCS tiếp tục thực hiện các kiểm định: hiện tượng đa cộng tuyến, phương sai sai số thay đổi, tự ...

Quả này hoàn toàn phù hợp với giả thuyết 2: TSSL của cổ phiếu sẽ tỷ lệ thuận với điểm số F_Score. Có nghĩa là những cổ phiếu giá trị có điểm số F_Score cao sẽ cho TSSL cao hơn những cổ phiếu có điểm số F_Score thấp. Và cũng ...

4.2.5. Kỳ hạn đầu tư và hệ số Sharpe của danh mục cổ phiếu giá trị Hình 4.6 cho thấy hệ số Sharpe có xu hướng tăng mạnh theo kỳ hạn đầu tư từ 1 đến 5 năm và độ dốc của đồ thị có khuynh hướng gia tăng ở các kỳ hạn dài từ ...

Có nhiều cách chọn lựa nhân tố để tính toán tăng trưởng, như Graham (1973) sử dụng chỉ tiêu lợi nhuận trên một cổ phiếu (EPS) để đo lường tiêu chí này. Theo Graham mức tăng của EPS trong vòng 10 năm trong quá khứ phải đạt ít nhất ...

Không tuân thủ đúng và đầy đủ các quy định về nghĩa vụ công bố thông tin trong năm 2017 rất cao lên đến 83% (Vietstock & VAFE, 2017) Hình 5.1: Doanh nghiệp niêm yết đạt chuẩn công bố thông tin 2012-2017 (Nguồn: Báo cáo khảo sát công bố ...

KẾT LUẬN Cùng với sự phát triển của TTCK, việc ứng dụng lý thuyết đầu tư giá trị cũng đang phổ biến tại Việt Nam. Vì vậy, việc nghiên cứu về TSSL của đầu tư giá trị trên TTCK Việt Nam là rất cần thiết. Mục tiêu tổng quát ...

58. Fama, E. F. and K. R. French (1998). Value versus growth: The international evidence. The journal of finance 53(6): 1975-1999. 59. Fama, E. F., & French, K. R. (2015). A five-factor asset pricing model. Journal of financial economics , 116 (1), 1-22. 60. Fafatas, S., & Shane, P. (2011). ...

(P/E cao) Phạm Hữu Hồng Thái và Nguyễn Vũ Hồng Phượng (2015) Cổ phiếu niêm yết ở HOSE trong giai đoạn 2009 – 2013 Mối liên hệ giữa TSSL với hệ số P/E và P/B Thống kê mô tả và kiểm định thống kê TSSL của cổ phiếu tỷ lệ nghịch ...

42 CDO Tư vấn Thiết kế và PT Đô thị 03/09/2015 Xây dựng và Vật liệu 31,504,975 43 CEE Xây dựng Hạ tầng CII 05/15/2017 Xây dựng và Vật liệu 41,500,000 44 STK Sợi Thế Kỷ 09/30/2015 Hàng cá nhân 53,516,024 45 CHP Thủy điện Miền Trung 09/29/2016 Sản ...

226 PVD Khoan Dầu khí PVDrilling 12/05/2006 Thiết bị, Dịch vụ và Phân phối Dầu khí 382,850,160 227 PVT Vận tải Dầu khí PVTrans 12/10/2007 Vận tải 281,440,162 228 PXI XL CN và dân dụng Dầu khí 06/21/2010 Xây dựng và Vật liệu 30,000,000 229 PXS Lắp máy ...

DHA 6 0.10866 (0.56818) DIC 6 0.06773 (0.55906) GMC 6 0.07926 (0.36698) HAG 6 0.03466 (0.24769) HAP 6 0.00641 (0.59651) HT1 6 0.23370 (0.53378) KMR 6 0.04359 (0.59740) LGC 6 0.11485 (0.22503) PAC 6 0.12472 (0.24262) REE 6 0.04967 (0.42698) RIC 6 0.15217 (0.53720) SFC 6 0.03307 (0.43461) SGT 6 ...

SSC 6 0.94225 (0.03525) TDW 6 0.71451 (0.03264) TMS 6 0.33583 0.33979 TMT 6 0.07695 0.37891 TS4 6 0.28585 (0.00936) TV1 6 0.86654 0.15822 VHC 6 0.13560 (0.15181) VNL 6 0.07800 0.16239 VNS 6 0.10582 (0.08230) VTB 6 0.96256 0.16504 0.35452 2016 SYB F_SCORE (t) PEG (t) return (Ri) (t+1) DHC 9 0.13734 ...