Phát triển hoạt động của công ty chứng khoán ở Việt Nam

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng bản thân tôi. Các số liệu sử dụng phân tích trong luận án có nguồn gốc rõ ràng, đã được công bố theo đúng qui định. Các kết quả nghiên cứu trong luận án là do tác giả tự tìm hiểu, phân tích một cách trung thực, khách quan và phù hợp với thực tế.

Tác giả

Lê Thị Hương Lan

MỤC LỤC

Có thể bạn quan tâm!

Xem toàn bộ 221 trang tài liệu này.

LỜI MỞ ĐẦU 1

TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI 4

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ 7

PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 7

1.1. Tổng quan về Công ty chứng khoán 7

1.2. Hoạt động của công ty chứng khoán 18

1.3. Phát triển hoạt động của công ty chứng khoán 50

1.4. Các nhân tố ảnh hưởng tới sự phát triển hoạt động của công ty chứng khoán

........................................................................................................... 54

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 64

2.1. Khái quát về các công ty chứng khoán ở Việt nam 64

2.2. Thực trạng phát triển hoạt động của các công ty chứng khoán ở Việt nam 77

2.3. Đánh giá thực trạng phát triển hoạt động của các công ty chứng khoán ở Việt nam 123

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 135

3.1. Định hướng phát triển công ty chứng khoán ở Việt nam 135

3.2. Giải pháp phát triển hoạt động của các công ty chứng khoán ở Việt nam142 3.3. Các điều kiện thực thi giải pháp 168

KẾT LUẬN 184

DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH ĐÃ CÔNG BỐ 186

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 187

PHỤ LỤC 194

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

Bảng 2.1: Số tài khoản mở tại các CTCK (thời điểm cuối năm) 64

Bảng 2.2: Số lượng CTNY, ĐKGD trên SGDCK Tp. HCM, TTGDCK Hà nội 65

Bảng 2.3: Loại trái phiếu niêm yết, ĐKGD trên thị trường tính đến 31/12/2007 66

Bảng 2.4: Qui mô giao dịch giai đoạn 2000 - 2007 67

Bảng 2.5: Danh sách các CTCK có vốn đầu tư nước ngoài 70

Bảng 2.6: Số liệu về mạng lưới của các CTCK 72

Bảng 2.7: Qui mô vốn điều lệ của các CTCK tính đến năm 2007 74

Bảng 2.8: Qui định về vốn pháp định cho CTCK 75

Bảng 2.9: Số lượng tài khoản giao dịch mở tại các CTCK năm 2003 79

Bảng 2.10: Giá trị giao dịch chứng khoán tại các CTCK năm 2003 80

Bảng 2.11: Tình hình hoạt động tự doanh của các CTCK 84

Bảng 2.12: Giá trị ủy thác đầu tư năm 2003 88

Bảng 2.13: Số lượng tài khoản giao dịch tại các CTCK 90

Bảng 2.14: Giá trị môi giới giao dịch tại các CTCK 92

Bảng 2.15: Giá trị môi giới giao dịch cổ phiếu, CCQĐT của các CTCK 94

Bảng 2.16: Giá trị môi giới giao dịch trái phiếu của các CTCK 95

Bảng 2.17: Số lỗi giao dịch chứng khoán của các CTCK tại TTGDCK Tp. HCM trong năm 2006 97

Bảng 2.18: Tỷ trọng đầu tư trong hoạt động tự doanh của các CTCK 99

Bảng 2.19: Giá trị chứng khoán nắm giữ của các CTCK 101

Bảng 2.20: Giá trị chứng khoán được BLPH năm 2006 103

Bảng 2.21: Giá trị ủy thác đầu tư của các CTCK thời điểm cuối năm 110

Bảng 2.22: Số liệu tài khoản mở tại một số CTCK năm 2007 113

Bảng 2.23: Giá trị tự doanh của một số CTCK năm 2007 115

Bảng 2.24: Tổng doanh thu của các CTCK 118

Bảng 2.25: Doanh thu từ hoạt động kinh doanh và doanh thu lãi đầu tư chứng khoán của các CTCK 119

Bảng 2.26: Doanh thu hoạt động kinh doanh chứng khoán của các CTCK 121

Bảng 2.27: Lợi nhuận sau thuế của các CTCK 122

Bảng 3.1: Mức vốn pháp định đến năm 2010 của các CTCK 175

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ

Sơ đồ 1.1: Qui trình hoạt động tự doanh 25

Sơ đồ 1.2: Qui trình thực hiện BLPH 34

Sơ đồ 3.1: Cơ cấu tổ chức của một CTCK tổng hợp 149

Sơ đồ 3.2: Cơ cấu tổ chức của một CTCK chuyên môn hóa 150

Biểu đồ 2.1: Số lượng các CTCK qua các năm 68

Biểu đồ 2.2: Thị phần số lượng tài khoản mở tại các CTCK giai đoạn 2004 - 2006 91

Biểu đồ 2.3: Thị phần GTMGGD trái phiếu của các CTCK năm 2006 95

Biểu đồ 2.4: Thị phần dịch vụ BLPH của các CTCK 102

Biểu đồ 2.5: Số hợp đồng tư vấn tài chính của các CTCK 106

Biểu đồ 2.6: Thị phần hoạt động tư vấn tài chính của các CTCK năm 2006 107

Biểu đồ 2.7: Giá trị ủy thác và giá trị đã đầu tư của các CTCK 111

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

ARSC : Công ty TNHH chứng khoán NHNN&PTNT ACBS : Công ty TNHH chứng khoán NH Á châu BVSC : Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt

BSC : Công ty TNHH chứng khoán NHĐT&PT

BLPH : Bảo lãnh phát hành

CTCK : Công ty chứng khoán

CTCP : Công ty cổ phần

CP : Cổ phiếu

CPH : Cổ phần hóa

CCQĐT : Chứng chỉ quĩ đầu tư

CNTT : Công nghệ thông tin

CTNY : Công ty niêm yết

DN : Doanh nghiệp

DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước DNCPH : Doanh nghiệp cổ phần hóa ĐLCN : Đại lý chuyển nhượng

ĐKGD : Đăng ký giao dịch

ĐTNN : Đầu tư nước ngoài

ĐLPH : Đại lý phát hành

EABS : Công ty TNHH chứng khoán NH Đông á FSC : Công ty cổ phần chứng khoán Đệ nhất GTMGGD : Giá trị môi giới giao dịch

HSC : Công ty cổ phần chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh Haseco : Công ty cổ phần chứng khoán Hải phòng

HBBS : Công ty TNHH chứng khoán Habubank IBS : Công ty TNHH chứng khoán NHCT

MG : Môi giới

MSC : Công ty cổ phần chứng khoán Mêkông

NHTM : Ngân hàng thương mại

NHTMQD : Ngân hàng thương mại quốc doanh QLDMĐT : Quản lý danh mục đầu tư

SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán

SSI : Công ty cổ phần chứng khoán Sài gòn

TTCK : Thị trường chứng khoán

TNHH : Trách nhiệm hữu hạn

TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán TCPH : Tổ chức phát hành

TSC : Công ty TNHH chứng khoán Thăng long

TD : Tự doanh

TVĐTCK : Tư vấn đầu tư`chứng khoán TP : Trái phiếu

TVTC : Tư vấn tài chính

UBCKNN : Ủy ban chứng khoán Nhà nước VCBS : Công ty TNHH chứng khoán NHNT XĐGTDN : Xá định giá trị doanh nghiệp

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài

Thị trường chứng khoán (TTCK) hoạt động tuân theo nguyên tắc trung gian. Đảm đương vai trò trung gian trên TTCK là các công ty chứng khoán (CTCK). Nhờ có các CTCK, hoạt động mua bán chứng khoán của nhà đầu tư mới được đảm bảo an toàn, các nhà phát hành tiết kiệm được chi phí trong việc phát hành chứng khoán cũng như các hoạt động liên quan tới chứng khoán đã phát hành sau này. Thông qua các CTCK, cơ quan quản lý cũng có thể theo dõi, quản lý các hoạt động diễn ra trên thị trường.

Vì vậy, sự tồn tại và phát triển của TTCK có sự đóng góp to lớn của các CTCK - một chủ thể không thể thiếu trên thị trường. Song, sự phát triển của TTCK lại là tiền đề cho sự phát triển các hoạt động của CTCK, buộc các CTCK phải phát triển các hoạt động mới và hoàn thiện các hoạt động hiện có để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng.

Hơn 6 năm qua, kể từ khi TTCK Việt nam chính thức hoạt động, là quãng thời gian để các CTCK tập dượt, làm quen cho một lĩnh vực hoàn toàn mới mẻ ở Việt nam, mới đối với cả những người lãnh đạo (cấp quản lý), đối với người giữ vai trò trung gian trên thị trường (CTCK), đối với người cung cấp hàng hóa cho thị trường (nhà phát hành) và đối với nhà đầu tư. Do các CTCK ở Việt nam hoạt động vừa mang tính chất thăm dò vừa mang tính chất thử nghiệm nên đã gặp không ít trở ngại trong việc triển khai và phát triển các hoạt động, kết quả hoạt động mang lại chưa cao.

Hơn thế nữa, Việt nam đã trở thành thành viên chính thức của Tổ chức thương mại thế giới (WTO) và cam kết mở cửa thị trường tài chính trong đó có TTCK, các CTCK Việt nam đang phải đứng trước áp lực cạnh tranh gay gắt, sự cạnh tranh này diễn ra không chỉ giữa các CTCK Việt nam mà còn