Kênh cho vay ngân hàng và truyền dẫn chính sách tiền tệ tại Việt Nam - 7

Thị phần tín dụng (%)

NHTM nhà nước NHTM cổ phần

NH nước ngoài

Khác

2007

2008

2009

2010

2011

Trong khi đó, mức độ tập trung thị trường về tín dụng cho thấy có một sự độc quyền nhóm của các ngân hàng thương mại nhà nước. Nếu thị phần huy động vốn trong giai đoạn 2007 – 2011 có một sự dịch chuyển lớn từ các ngân hàng thương mại nhà nước sang các ngân hàng thương mại cổ phần, thì thị phần tín dụng lại không có sự thay đổi đáng kể giữa hai khối ngân hàng này (Hình A.3 cho thấy thị phần tín dụng của các ngân hàng thương mại nhà nước chỉ giảm nhẹ từ 59.3% xuống 51.3% trong giai đoạn 2007 – 2011), thể hiện rất rõ lợi thế cạnh tranh giữa hai khối. Các ngân hàng thương mại nhà nước chiếm thị phần tín dụng cao nhờ có mạng lưới rộng, phủ khắp các tỉnh kinh tế trọng điểm. Cho vay các dự án kinh tế trọng điểm của nhà nước hay có mối quan hệ chặt chẽ với các tập đoàn kinh tế là những nhân tố xác định sự khác biệt về thị phần tín dụng. Các ngân hàng thương mại cổ phần không có nhiều lợi thế như vậy, nên tín dụng tập trung nhiều vào khách hàng là cá nhân, các doanh nghiệp nhỏ và vừa, do vậy đẩy nhanh việc mở rộng thị phần tín dụng sẽ rất khó. Mức độ tập trung cao cho thấy sự thống trị của các ngân hàng thương mại nhà nước và là một yếu tố làm suy yếu tầm quan trọng của kênh cho vay ngân hàng ở Việt Nam.

Có thể bạn quan tâm!

• Các Ước Lượng Của Phương Trình (4.1) Sử Dụng Dữ Liệu Ngân Hàng (Tiếp Theo)
• Tác Động Kinh Tế Vĩ Mô Của Kênh Cho Vay Ngân Hàng
• Một Số Kiến Nghị Và Gợi Ý Chính Sách
• Kênh cho vay ngân hàng và truyền dẫn chính sách tiền tệ tại Việt Nam - 8

Xem toàn bộ 70 trang tài liệu này.

Hình A.3. Thị phần tín dụng của các ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2007 – 2011

Nguồn: VNEconomy

Tóm lại, bằng chứng mô tả độ mạnh của kênh cho vay ngân hàng ở Việt Nam còn hỗn tạp. Các yếu tố như mức độ tập trung thị trường về tín dụng cao, hay mức độ tham gia của nhà nước vào lĩnh vực ngân hàng cao, cho thấy rằng kênh cho vay sẽ bị yếu. Mặt khác, các yếu tố như mức độ cạnh tranh về huy động vốn cao, mức độ sở hữu nước ngoài thấp, hay mức độ phụ thuộc ngân hàng của các tổ chức và cá nhân trong nước cao, là những yếu tố ủng hộ cho sự tồn tại của kênh cho vay ngân hàng. Hơn nữa, ngành ngân hàng ở Việt Nam thì khá đa dạng, và có một số lượng lớn các ngân hàng nhỏ, có cấu trúc bảng cân đối yếu, và do đó các chỉ số về quy mô, thanh khoản, vốn hóa sẽ khác nhau đáng kể so với mức trung bình của ngành ngân hàng. Vì vậy, để rút ra kết luận về vai trò của ngành ngân hàng ở Việt Nam trong truyền dẫn chính sách tiền tệ, chúng tôi cần phải thực hiện một số kiểm định thực nghiệm chính thức.

PHỤ LỤC B. KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG

B.1. Kết quả ước lượng mô hình (4.1) sử dụng đặc điểm quy mô

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Prob > F = 0.000 max = 9

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.60 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.41 Pr > z = 0.683

Sargan test of overid. restrictions: chi2(27) = 154.75 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(27) = 22.61 Prob > chi2 = 0.706 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets:

GMM instruments for levels

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

B.2. Kết quả ước lượng mô hình (4.1) sử dụng đặc điểm thanh khoản

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Prob > F = 0.000 max = 9

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.liq liq1rate liq1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.liq liq1rate liq1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.44 Pr > z = 0.001 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -1.26 Pr > z = 0.206

Sargan test of overid. restrictions: chi2(27) = 105.87 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(27) = 27.02 Prob > chi2 = 0.463 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets:

GMM instruments for levels

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

B.3. Kết quả ước lượng mô hình (4.1) sử dụng đặc điểm vốn hóa

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.cap cap1rate cap1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.cap cap1rate cap1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.52 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -1.23 Pr > z = 0.220

Sargan test of overid. restrictions: chi2(27) = 146.83 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(27) = 22.35 Prob > chi2 = 0.720 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets:

GMM instruments for levels

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

B.4. Kết quả ước lượng mô hình (4.1) sử dụng đặc điểm quy mô và thanh khoản

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1 L.liq liq1rate liq1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1 L.liq liq1rate liq1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.61 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.64 Pr > z = 0.520

Sargan test of overid. restrictions: chi2(41) = 173.96 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(41) = 22.02 Prob > chi2 = 0.993 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets:

GMM instruments for levels

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

B.5. Kết quả ước lượng mô hình (4.1) sử dụng đặc điểm quy mô và vốn hóa

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1 L.cap cap1rate cap1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1 L.cap cap1rate cap1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.61 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.68 Pr > z = 0.497

Sargan test of overid. restrictions: chi2(41) = 196.99 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(41) = 20.49 Prob > chi2 = 0.997 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels

Hansen test excluding group: chi2(14) = 13.84 Prob > chi2 = 0.462 Difference (null H = exogenous): chi2(27) = 6.65 Prob > chi2 = 1.000

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

Hansen test excluding group: chi2(35) = 19.11 Prob > chi2 = 0.987 Difference (null H = exogenous): chi2(6) = 1.38 Prob > chi2 = 0.967

B.6. Kết quả ước lượng mô hình (4.1) sử dụng đặc điểm thanh khoản và vốn hóa

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Prob > F = 0.000 max = 9

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.liq liq1rate liq1rate1 L.cap cap1rate cap1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.liq liq1rate liq1rate1 L.cap cap1rate cap1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.48 Pr > z = 0.001 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.95 Pr > z = 0.344

Sargan test of overid. restrictions: chi2(41) = 200.86 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(41) = 21.81 Prob > chi2 = 0.994 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets:

GMM instruments for levels

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

B.7. Kết quả ước lượng mô hình (4.1) sử dụng đặc điểm quy mô, thanh khoản, và vốn hóa

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1 L.liq liq1rate liq1rate1 L.cap cap1rate cap1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1 L.liq liq1rate liq1rate1 L.cap cap1rate cap1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.57 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.49 Pr > z = 0.624

Sargan test of overid. restrictions: chi2(54) = 207.53 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(54) = 17.00 Prob > chi2 = 1.000 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets:

GMM instruments for levels

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi)

B.8. Kết quả ước lượng mô hình (4.2) sử dụng đặc điểm quy mô

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.size size1rate size1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.58 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.49 Pr > z = 0.627

Sargan test of overid. restrictions: chi2(26) = 147.19 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(26) = 20.92 Prob > chi2 = 0.746 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels

Hansen test excluding group: chi2(9) = 19.75 Prob > chi2 = 0.020 Difference (null H = exogenous): chi2(17) = 1.17 Prob > chi2 = 1.000

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3)

Hansen test excluding group: chi2(18) = 17.84 Prob > chi2 = 0.466 Difference (null H = exogenous): chi2(8) = 3.08 Prob > chi2 = 0.929

B.9. Kết quả ước lượng mô hình (4.2) sử dụng đặc điểm thanh khoản

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Prob > F = 0.000 max = 9

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.liq liq1rate liq1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.liq liq1rate liq1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.46 Pr > z = 0.001 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -1.17 Pr > z = 0.244

Sargan test of overid. restrictions: chi2(26) = 104.44 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(26) = 24.50 Prob > chi2 = 0.548 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels

Hansen test excluding group: chi2(9) = 14.28 Prob > chi2 = 0.113 Difference (null H = exogenous): chi2(17) = 10.22 Prob > chi2 = 0.894

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3)

Hansen test excluding group: chi2(18) = 19.69 Prob > chi2 = 0.350 Difference (null H = exogenous): chi2(8) = 4.80 Prob > chi2 = 0.779

B.10. Kết quả ước lượng mô hình (4.2) sử dụng đặc điểm vốn hóa

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM

Prob > F = 0.000 max = 9

Instruments for first differences equation Standard

D.(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3)

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L2.(L.lnloan L.cap cap1rate cap1rate1)

Instruments for levels equation Standard

rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3

_cons

GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL.(L.lnloan L.cap cap1rate cap1rate1)

Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.50 Pr > z = 0.000 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -1.19 Pr > z = 0.234

Sargan test of overid. restrictions: chi2(26) = 138.41 Prob > chi2 = 0.000 (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Hansen test of overid. restrictions: chi2(26) = 24.01 Prob > chi2 = 0.575 (Robust, but weakened by many instruments.)

Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels

Hansen test excluding group: chi2(9) = 14.65 Prob > chi2 = 0.101 Difference (null H = exogenous): chi2(17) = 9.36 Prob > chi2 = 0.928

iv(rate L.rate gdp L.gdp cpi L.cpi d1 d2 d3)

Hansen test excluding group: chi2(18) = 20.59 Prob > chi2 = 0.301 Difference (null H = exogenous): chi2(8) = 3.43 Prob > chi2 = 0.905

B.11. Kết quả ước lượng mô hình (4.3) sử dụng đặc điểm quy mô

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM