Sự điều chỉnh pháp luật về thị trường mua bán, sáp nhập doanh nghiệp - Kinh nghiệm quốc tế và thực tiễn ở Việt Nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

KHOA LUẬT

........*........

NGUYỄN THỊ HOÀNG OANH

SỰ ĐIỀU CHỈNH PHÁP LUẬT VỀ THỊ TRƯỜNG MUA BÁN, SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VÀ THỰC TIỄN Ở VIỆT NAM

LUÂN VĂN THAC SI

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

KHOA LUẬT

........*........

NGUYỄN THỊ HOÀNG OANH

SỰ ĐIỀU CHỈNH PHÁP LUẬT VỀ THỊ TRƯỜNG MUA BÁN, SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VÀ THỰC TIỄN Ở VIỆT NAM

Chuyên ngành: Luật Quốc tế

Mã số : 60 38 60

LUẬN VĂN THẠC SĨ

Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Nguyễn Trung Tín

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan Luận văn là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các kết quả nêu trong Luận văn chưa được công bố trong bất kỳ công trình nào khác. Các số liệu, ví dụ và trích dẫn trong Luận văn đảm bảo tính chính xác, tin cậy và trung thực. Tôi đã hoàn thành tất cả các môn học và đã thanh toán tất cả các nghĩa vụ tài chính theo quy định của Khoa Luật Đại học Quốc gia Hà Nội.

Vậy tôi viết Lời cam đoan này đề nghị Khoa Luật xem xét để tôi có thể bảo vệ Luận văn.

Tôi xin chân thành cảm ơn!

NGƯỜI CAM ĐOAN

Nguyễn Thị Hoàng Oanh

MỤC LỤC

Trang phụ bìa

Lời cam đoan Mục lục

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP (M&A) 6

1.1. Hoạt động mua bán doanh nghiệp 7

1.2. Hoạt động sáp nhập doanh nghiệp 10

1.3. Hoạt động hợp nhất doanh nghiệp. Phân biệt hợp nhất - mua bán - sáp nhập.15 1.4. Động cơ thúc đẩy các hoạt động M&A 19

1.5. Sự cộng hưởng trong giao dịch M&A 22

1.6. Các phương thức giao dịch M&A 24

1.7. Các bước cơ bản trong chiến lược M&A 30

CHƯƠNG II: SỰ ĐIỀU CHỈNH PHÁP LUẬT VỀ THỊ TRƯỜNG MUA BÁN, SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP(M&A) Ở VIỆT NAM 41

2.1. Hoạt động M&A ở Việt Nam 41

2.2. Đặc điểm hoạt động M&A tại Việt Nam 43

2.3. Thực trạng khung pháp lý về hoạt động M&A tại Việt Nam 46

CHƯƠNG III: KINH NGHIỆM MUA BÁN, SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP(M&A) TRÊN THẾ GIỚI, BÀI HỌC RÚT RA.PHƯƠNG HƯỚNG HOÀN THIỆN ĐỐI VỚI VIỆT NAM 82

3.1. Kinh nghiệm mua bán, sáp nhập doanh nghiệp trên thế giới 82

3.2. Phương hướng hoàn thiện pháp luật về M&A tại Việt Nam 102

KẾT LUẬN

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TRONG LUẬN VĂN

M&A : Viết tắt của cụm từ tiếng anh “Mergers and Acquisitions” có nghĩa là Mua bán sáp nhập doanh nghiệp

DN : Doanh nghiệp

LCT : Luật cạnh tranh năm 2004 LDN : Luật doanh nghiệp năm 2005 LĐT : Luật đầu tư năm 2005

FIE : Doanh nghiệp có vốn đấu tư nước ngoài

P/E : Hệ số giá và thu nhập( Giá trị thị trường / Lợi nhuận ròng trên một cổ phần của một công ty)

EV/Sales : Enterprise-Value-To-Sales( (Mức vốn hóa thị trường + Nợ + Cổ phiếu ưu đãi)/ Doanh thu hàng năm)

TNHH : Công ty trách nhiệm hữu hạn WTO : Tổ chức thương mại thế giới

DANH MỤC BẢNG BIỂU THAM CHIẾU

Bảng 1

Phân biệt M&A dưới góc độ pháp lý	18
Bảng 2	Động cơ các bên khi thực hiện M&A	19
Sơ đồ 1	Các bước xây dựng mô hình M&A	31
Bảng 3	Tổng giá trị & số lượng vụ M&A ở Việt Nam	42
Bảng 4	M&A Ngân hàng	66
Bảng 5	Tổng giá trị các thương vụ M&A trên thế giới	84
Bảng 6	Tỷ lệ M&A giữa các DN xuyên quốc gia và trong một quốc gia năm 2007	86
Bảng 7	Hoạt động M&A trong một số lĩnh vực ở Châu Âu năm 2007	87
Bảng 8	5 quốc gia có tỷ lệ % tổng giá trị các thương vụ M&A đứng đầu trong một số lĩnh vực (2005 -2007)	88
Bảng 9	Số lượng và tổng giá trị các vụ M&A trên thế giới trong quý 1 từ năm 2005 – 2008	90
Bảng 10	Thị trường M&A được các DN của Mỹ, Anh mong muốn thực hiện M&A nhất năm 2008	91