TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
--------O0O-------
KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP
ĐỀ TÀI:
SỬ DỤNG NGHIỆP VỤ HOÁN ĐỔI TIỀN TỆ NHẰM MỤC ĐÍCH PHÒNG NGỪA RỦI RO VÀ ĐẦU CƠ
TRÊN THỊ TRƯỜNGNG NGOẠI HỐI
Sinh viên thực hiện : Nguyễn Trà Mi
Có thể bạn quan tâm!
-
Sử dụng nghiệp vụ hoán đổi tiền tệ nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro và đầu cơ trên thị trường ngoại hối - 2 -
Vai Trò Của Hợp Đồng Hoán Đổi Tiền Tệ Trên Thị Trường Ngoại Hối: -
Doanh Thu Bình Quân Một Ngày Của Công Cụ Ngoại Hối Phái Sinh Và Hoán Đổi Ngoại Hối Trên Thị Trường Ngoại Hối Trong Tháng 4 Và Tháng 10 Từ Năm
Xem toàn bộ 102 trang tài liệu này.
Lớp : Anh 5
Khóa 45
Giáo viên hớng dẫn : Ths. Phan Trần Trung Dũng
Hà Nội, tháng 5 /2010
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU
LỜI MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG I. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO, ĐẦU CƠ TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI... 4
1. Thị trường ngoại hối: 4
1.1. Khái niệm: 4
1.2. Một số vấn đề cơ bản: 5
1.2.1. Một số đặc điểm thị trường ngoại hối: 5
1.2.2. Một số rủi ro thường gặp trong kinh doanh ngoại hối: 6
1.2.2.1. Rủi ro ngoại hối: 6
1.2.2.2. Rủi ro lãi suất: 10
1.2.3. Đầu cơ trên thị trường ngoại hối: 10
2. Hoán đổi tiền tệ 11
2.1. Hoán đổi ngoại hối: 12
2.2. Tín dụng giáp lưng 14
2.3. Hoán đổi chéo tiền tệ 16
3. Vai trò của hợp đồng hoán đổi tiền tệ trên thị trường ngoại hối: 17
4. Ứng dụng hoán đổi tiền tệ vào phòng ngừa rủi ro và đầu cơ trên thị trường ngoại hối: 19
4.1. Hoán đối ngoại hối: 19
4.1.1. Ứng dụng hợp đồng hoán đổi ngoại hối để phòng ngừa rủi ro ngoại hối: 19
4.1.2. Ứng dụng hợp đồng hoán đổi ngoại hối để đầu cơ trên thị trường ngoại hối: 21
4.2. Tín dụng giáp lưng 23
4.3. Hoán đổi chéo tiền tệ 25
4.3.1. Ứng dụng hoán đổi chéo tiền tệ để phòng ngừa rủi ro ngoại hối và rủi ro lãi suất trên thị trường ngoại hối: 25
4.3.2. Ứng dụng hợp đồng chéo tiền tệ để đầu cơ trên thị trường ngoại hối 27
CHƯƠNG II. THỰC TRẠNG ỨNG DỤNG HOÁN ĐỔI TIỀN TỆ TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI THẾ GIỚI VÀ VIỆT NAM 29
1. Thực trạng ứng dụng hoán đổi tiền tệ trên thị trường ngoại hối
thế giới: 29
2. Thực trạng ứng dụng hoán đổi tiền tệ trên thị trường ngoại hối Việt Nam 49
2.1. Thực trạng thị trường ngoại hối và hoán đổi tiền tệ ở Việt Nam 49
2.2. Nguyên nhân khiến thị trường hoán đổi tiền tệ chưa phát triển ở Việt Nam 59
2.2.1. Yếu tố khách quan 59
2.2.2. Yếu tố chủ quan 62
CHƯƠNG III. KIẾN NGHỊ GIẢI PHÁP CHO VIỆC SỬ DỤNG HOÁN ĐỔI TIỀN TỆ NHẰM PHÒNG NGỪA RỦI RO TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM 67
1. Định hướng phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam trong thời
gian tới: 67
2. Triển vọng đối với việc ứng dụng hoán đổi tiền tệ trên thị trường ngoại hối Việt Nam 70
2.1. Điều kiện thuận lợi cho việc ứng dụng hoán đổi tiền tệ trên thị trường ngoại hối Việt Nam 70
2.2. Những khó khăn cho việc ứng dụng hoán đổi tiền tệ trên thị trường ngoại hối Việt Nam 75
3. Giải pháp cho việc triển khai và phát triển hoán đổi tiền tệ trên thị trường ngoại hối Việt Nam 77
3.1. Giải pháp mang tính vĩ mô 77
3.2. Giải pháp mang tính vi mô 82
KẾT LUẬN 87
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 88
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
BIS : Ngân hàng Thanh toán Quốc tế BoC : Ngân hàng Trung ương Canada BoE : Ngân hàng Trung ương Anh
BoJ : Ngân hàng Trung ương Nhật Bản EUR : đồng Euro
Fed : Cục dự trữ liên bang Mĩ
JPY : đồng Yên Nhật
GBP : bảng Anh
NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng trung ương
SNB : Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ TCTD : Tổ chức tín dụng
USD : đôla Mĩ
VNĐ : Việt Nam đồng
WTO : Tổ chức Thương mại Thế giới
DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ
Danh mục biểu đồ:
Biểu đồ 1. Doanh thu bình quân một ngày của công cụ ngoại hối phái sinh và hoán đổi ngoại hối trên thị trường ngoại hối trong tháng 4 và tháng 10 từ năm 2004 đến 2009……19 Biểu đồ 2. Doanh thu bình quân một ngày của thị trường ngoại hốitừ tháng 7/1992–tháng 7/2007… 30
Biểu đồ 3. Doanh thu trên thị trường phái sinh OTC từ 1995-2007… 32
Biểu đồ 4. Khối lượng khoản tiền gốc giao dịch của công cụ phái sinh ngoại hối trên thị trường OTC từ tháng 7/1995 - tháng 7/2007… 33
Biể đồ 5. Doanh thu bình quân mỗi ngày của hoán đổi ngoại hối tại các nước phát triển năm 2007… 35
Biểu đồ 6. Doanh thu bình quân mỗi ngày của hoạt động hoán đổi ngoại hối ở các nước mới nổi tại tháng 4 năm 2007… 36
Biểu đồ 7. Trạng thái ngoại hối ròng của các ngân hàng Anh từ 1999- 2008 38
Biểu đồ 8. Doanh thu hoán đổi ngoại hối theo tiêu chí địa lý từ 1995 – 2007 38
Biểu đồ 9. G10 và Switzerland: Khối lượng khoản tiền gốc giao dịch của công cụ phái sinh ngoại hối trên thị trường OTC từ tháng 6/1998 - tháng 6/2009… 41
Biểu đồ 10. Doanh thu bình quân một ngày trên thị trường ngoại hối Anh từ 4/2006 – 10/2009… 42
Biểu đồ 11. Biến động tỷ giá của các đồng tiền chính trên thế giới so với đôla Mĩ từ 2007- 2009… 44
Biểu đồ 12. Điểm tỷ giá hoán đổi ngoại hối 2007 – 2009… 45
Biểu đồ 13. Lợi suất yêu cầu của hoán đổi USD và LIBOR từ 2007 – 2009 45
Biểu đồ 14. Kênh hoán đổi giữa Fed và ECB, SNB, BOE từ tháng 12 năm 2007 đến tháng 10 năm 2008… 48
Biểu đồ 15. Biến động tỷ giá USD/VNĐ từ tháng 10/2006 – 10/2007… 56
Biểu đồ 16. Diễn biến tỷ giá USD/VNĐ năm 2008 57
Danh mục bảng:
Bảng 1. Doanh thu bình quân trên thị trường hối đoái thế giới từ tháng 7/1992- tháng 7/2007 30
Bảng 2. Doanh thu bình quân một ngày trên thị trường phái sinh OTC từ tháng 7/1998– tháng 7/2007… 31
Bảng 3. Khối lượng khoản tiền gốc giao dịch trên thị trường phái sinh OTC tại thời điểm cuối tháng 6/2004 và tháng 6/2007… 33
Bảng 4. Doanh thu bình quân mỗi ngày trên thị trường ngoại hối Nhật Bản từ tháng 4/2006
– 4/2009……………………………………………………………………………………39
Bảng 5. Doanh thu bình quân một ngày của thị trường ngoại hối Anh từ 4/2006 – 10/2009… 42
Bảng 6. Chênh lệch giữa tỷ giá mua vào-bán ra của tỷ giá giao ngay và tỷ giá hoán đổi trước và trong thời kì cuộc khủng hoảng tài chính 2007 – 2009… 46
LỜI MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài:
Thị trường ngoại hối trên thế giới đã hình thành từ rất lâu và ngày càng phát triển nhanh chóng với nhiều loại hình giao dịch mới ra đời.Tuy nhiên, sự biến động khó lường của giá cả hàng hoá, lãi suất, tỷ giá trên thị trường là những nguyên nhân gây ra rủi ro cho các nhà đầu tư. Để hạn chế thấp nhất những rủi ro thua lỗ có thể xảy ra, các nghiệp vụ tài chính phái sinh đã được hình thành. Và hoán đổi tiền tệ với những đặc điểm riêng có của mình đã trở thành công cụ phái sinh được ưa chuộng nhất trong việc phòng ngừa rủi ro trên thị trường ngoại hối, thậm chí cũng được các nhà đầu tư sử dụng như một công cụ đầu cơ hiệu quả.
Tuy nhiên ở Việt Nam, thị trường ngoại hối dù đã được hình thành song còn ở mức sơ khai và chưa phát triển, những nhận thức và hiểu biết về lĩnh vực này còn nhiều hạn chế. Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối còn nghèo nàn, đại đa số các ngân hàng chỉ tiến hành nghiệp vụ giao ngay phục vụ khách hàng trong việc thanh toán và kinh doanh tiền gửi, chưa kinh doanh ngoại tệ kiếm lời một cách thực sự và chưa chú trọng đến việc phòng ngừa rủi ro thông qua các công cụ ngoại hối phái sinh như hợp đồng hoán đổi tiền tệ. Chính vì điều kiện thị trường ngoại hối còn kém phát triển nên các sản phẩm phái sinh như hoán đổi tiền tệ dù đã được nhà nước cho phép thực hiện từ năm 1998, nhưng cho đến nay công cụ này vẫn chưa được sử dụng nhiều trong việc phòng ngừa rủi ro hay đầu cơ kiếm lời trên thị trường ngoại hối Việt Nam.
Kể từ khi gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), Việt Nam ngày càng hội nhập sâu rộng hơn với nền kinh tế thế giới, đồng nghĩa với việc nền kinh tế Việt Nam nói chung và thị trường ngoại hối nói riêng sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức và rủi ro hơn. Chính vì vậy, việc sử dụng và phát