BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN HỮU CHÂU SƠN
CHÍNH SÁCH CỔ TỨC
CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
Chuyên ngành: KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60.34.02.01
Có thể bạn quan tâm!
-
Chính sách cổ tức tại các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán - 2 -
Phương Thức Cổ Tức Cổ Phiếu Tại Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Niêm Yết Trên Sàn Giao Dịch Chứng Khoán. -
Tác Động Của Chính Sách Cổ Tức Đến Giá Trị Thị Trường.
Xem toàn bộ 121 trang tài liệu này.
LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ
Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS BÙI KIM YẾN Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2013
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH KHOA NGÂN HÀNG
Năm học 2009 – 2012
Đề tài: CHÍNH SÁCH CỔ TỨC
TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
LỜI CAM ĐOAN
Tôi tên là: Nguyễn Hữu Châu Sơn, tác giả của đề tài Luận văn CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN xin xác nhận Luận
văn trên được thu thập số liệu từ nguồn thực tế của các ngân hàng. Những ý kiến đóng góp và các giải pháp là của cá nhân tôi từ việc nghiên cứu và làm việc thực tế tại ngân hàng
.
Tp. HCM, ngày….. tháng….. năm 2013 Ký tên
Nguyễn Hữu Châu Sơn
MỤC LỤC
- Trang phụ bìa
- Lời cam đoan
- Mục lục
- Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt
- Danh mục các bảng, biểu
- Danh mục các hình vẽ đồ thị
MỞ ĐẦU. 1
Chương 1. Chính sách cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 4
1.1. Các chính sách cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 4
1.1.1. Chính sách cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 4
1.1.2. Các phương thức chi trả cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 5
1.1.2.1. Không chi trả cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 5
1.1.2.2. Phương thức cổ tức tiền mặt tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 6
1.1.2.3. Phương thức cổ tức cổ phiếu tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 7
1.1.2.4. Phương thức cổ tức tiền mặt và cổ phiếu tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 8
1.1.2.5. Phương thức mua lại cổ phần tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 8
1.2. Các yếu tố quyết định chính sách cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 9
1.2.1. Khung pháp lý. 9
1.2.2. Thuế suất. 10
1.2.3. Khả năng thanh khoản. 10
1.2.4. Khả năng vay vốn ở thị trường vốn. 10
1.2.5. Triển vọng tăng trưởng. 11
1.2.6. Lạm phát. 11
1.2.7. Tâm lý cổ đông. 12
1.2.8. Bảo vệ chống lại loãng giá. 12
1.3. Các chính sách cổ tức khác tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 13
1.3.1. Chính sách lợi nhuận thụ động. 13
1.3.2. Chính sách cổ tức ổn định. 14
1.3.3. Chính sách cổ tức sử dụng phần có dư 15
1.3.4. Chính sách cổ tức dung hòa. 15
1.4. Tác động của chính sách cổ tức đến giá trị thị trường. 15
1.4.1. Chính sách cổ tức không tác động đến giá trị doanh nghiệp. 16
1.4.2. Chính sách cổ tức tác động đến giá trị doanh nghiệp. 19
1.5. Các yếu tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 21
1.5.1. Thị giá. 21
1.5.2. Thư giá. 23
1.5.3. Tốc độ tăng trưởng. 23
1.5.4. Tính thanh khoản của cổ phiếu. 24
1.5.5. Thành viên hội đồng quản trị 24
1.6. Bài học kinh nghiệm về chính sách chi trả cổ tức 25
Kết luận chương 1 26
Chương 2. Phân tích chính sách cổ tức của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán từ năm 2000 – 2012. 27
2.1. Chính sách cổ tức của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán 2000 - 2012. 27
2.1.1. Giai đoạn 2000 – 2007. 27
2.1.2. Giai đoạn 2008 – 2010 33
2.1.3. Giai đoạn 2011 - 2012 41
2.2. Phân tích chính sách cổ tức tại các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 47
2.2.1. Khảo sát mối quan tâm của các cổ đông. 47
2.2.1.1. Chi trả cổ tức. 47
2.2.1.2. Phương thức thanh toán cổ tức. 49
2.2.2. Phân tích chính sách cổ tức của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn chứng khoán. 52
2.2.2.1. Đối với các ngân hàng thương mại cổ phần. 52
2.2.2.2. Đối với cổ đông. 59
2.2.2.3. Đánh giá chính sách cổ tức của một số ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên sàn chứng khoán. 60
Kết luận chương 2 62
Chương 3. Các giải pháp về chính sách cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 63
3.1. Giải pháp hoàn thiện chính sách cổ tức tại ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. 63
3.1.1. Chi trả cổ tức theo chu kỳ phát triển, tăng trưởng ngân hàng. 63
3.1.2. Chi trả cổ tức ổn định, hợp lý. 67
3.1.3. Xác định tỷ lệ chi trả cổ tức. 70
3.1.4. Hoàn thiện chính sách cổ tức của ngân hàng 72
3.1.5. Chi cổ phiếu thưởng cuối năm cho cổ đông. 73
3.1.6. Chi cổ phiếu thưởng cho nhân viên. 73
3.1.7. Công bố thông tin chi tiết rõ ràng, minh bạch. 74
3.2. Các giải pháp khác. 75
Kết luận chương 3 78
KẾT LUẬN 79
Tài liệu tham khảo
Phụ lục Gồm:
- Phụ lục 1: Một số chỉ tiêu về hoạt động kinh doanh các năm của Sacombank
- Phụ lục 2: Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản qua các năm hoạt động của Eximbank.
- Phụ lục 3: Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản qua các năm hoạt động của ACB
- Phụ lục 4: Tình hình hoạt động kinh doanh một số ngân hàng khác năm 2011
- Phụ lục 5: Phân tích các chỉ số điều tra khảo sát
- Mẫu phiếu khảo sát điều tra thông tin từ các nhà đầu tư
ACB: Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu
Đvt: Đơn vị tính
Eximbank: Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam MMB: Ngân hàng thương mại cổ phần quân đội
NĐ – CP: Nghị định Chính phủ NHNN: Ngân hàng Nhà nước P/E: Hệ số giá trên thu nhập
ROA: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản ROE: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu
Sacombank: Ngân hàng thương mại cổ phần Sài gòn Thương tín SHB: Ngân hàng thương mại cổ phần Sài gòn Hà Nội
TT-BTC: Thông tư Bộ Tài chính
TTGDCK TP.HCM: Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh VCB: Ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thương Việt Nam
Vietinbank: Ngân hàng thương mại cổ phần công thương Việt Nam VN-Index: Chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam
%: Phần trăm