Phụ lục 3.6. Thực hiện hồi quy mô hình ARDL
Phụ lục 3.6.1. XÁC ĐỊNH MÔ HÌNH ARDL VỚI CÁC ĐỘ TRỄ TỐI ƯU
. tsset time
time variable: time, 1 to 52
delta: 1 unit
. ardl lnriskp open fpiv lnstexd fd, trendvar(time) aic
ARDL(3,4,2,1,4) regression
5 - | 52 | Number of obs = | 48 | |
F( 19, 28) = | 65.17 | |||
Prob > F = | 0.0000 | |||
R-squared = | 0.9779 | |||
Adj R-squared = | 0.9629 | |||
Log likelihood | = | 70.391202 | Root MSE = | 0.0731 |
Có thể bạn quan tâm!
- Dữ Liệu Các Biến Số Của Mô Hình Tính Phí Bù Đắp Rủi Ro
- Ước lượng mức dự trữ ngoại hối tối ưu của Việt Nam - 36
- Ước lượng mức dự trữ ngoại hối tối ưu của Việt Nam - 37
- Ước lượng mức dự trữ ngoại hối tối ưu của Việt Nam - 39
Xem toàn bộ 313 trang tài liệu này.
Coef. | Std. Err. | t | P>|t| | [95% Conf. | Interval] | |
lnriskp | ||||||
L1. | .8053025 | .1789179 | 4.50 | 0.000 | .4388059 | 1.171799 |
L2. | -.5549593 | .2203997 | -2.52 | 0.018 | -1.006428 | -.103491 |
L3. | .3483115 | .1461267 | 2.38 | 0.024 | .0489844 | .6476385 |
open | ||||||
--. | .5772729 | .1557788 | 3.71 | 0.001 | .2581746 | .8963712 |
L1. | .2670728 | .1117561 | 2.39 | 0.024 | .0381508 | .4959948 |
L2. | .3584814 | .1014845 | 3.53 | 0.001 | .1505999 | .5663629 |
L3. | .0645069 | .111248 | 0.58 | 0.567 | -.1633744 | .2923881 |
L4. | -.2902699 | .1552147 | -1.87 | 0.072 | -.6082127 | .0276729 |
fpiv | ||||||
--. | .0401869 | .0346746 | 1.16 | 0.256 | -.0308407 | .1112145 |
L1. | -.0183691 | .0523634 | -0.35 | 0.728 | -.1256307 | .0888924 |
L2. | -.0874638 | .041185 | -2.12 | 0.043 | -.1718273 | -.0031002 |
lnstexd | ||||||
--. | .1505021 | .0920421 | 1.64 | 0.113 | -.0380375 | .3390417 |
L1. | .182754 | .1037676 | 1.76 | 0.089 | -.0298043 | .3953124 |
fd | ||||||
--. | -.1541391 | .529069 | -0.29 | 0.773 | -1.237888 | .9296096 |
L1. | .7154064 | .5024705 | 1.42 | 0.166 | -.3138578 | 1.744671 |
L2. | 1.720164 | .5359494 | 3.21 | 0.003 | .6223218 | 2.818007 |
L3. | 1.38477 | .5947253 | 2.33 | 0.027 | .1665302 | 2.603009 |
L4. | 1.630753 | .607818 | 2.68 | 0.012 | .3856947 | 2.875812 |
time | -.0358491 | .0084537 | -4.24 | 0.000 | -.0531657 | -.0185325 |
_cons | .0278914 | .3746808 | 0.07 | 0.941 | -.7396075 | .7953902 |
.
Nguồn : Tác giả xử lý và copy từ phần mềm Stata 13.0
Phụ lục 3.6.2. HỒI QUY MÔ HÌNH ARDL VỚI CÁC ĐỘ TRỄ TỐI ƯU DƯỚI DẠNG HIỆU CHỈNH SAI SỐ (EC)
. ardl lnriskp open fpiv lnstexd fd, trendvar(time) restricted ec1 lags(3 4 2 1 4)
ARDL(3,4,2,1,4) regression
5 - | 52 | Number of obs | = | 48 | |
R-squared | = | 0.8018 | |||
Adj R-squared | = | 0.6673 | |||
Log likelihood | = | 70.391203 | Root MSE | = | 0.0731 |
Coef. | Std. Err. | t | P>|t| | [95% Conf. | Interval] | ||
ADJ | lnriskp L1. | -.4013454 | .1355796 | -2.96 | 0.006 | -.6790676 | -.1236232 |
LR | open L1. fpiv L1. lnstexd L1. fd L1. time | 2.434472 | .9451507 | 2.58 | 0.016 | .4984184 | 4.370525 |
-.1635649 | .0243381 | -6.72 | 0.000 | -.2134193 | -.1137105 | ||
.8303476 | .120466 | 6.89 | 0.000 | .5835842 | 1.077111 | ||
13.198 | 5.362101 | 2.46 | 0.020 | 2.214231 | 24.18176 | ||
-.0893224 | .014277 | -6.26 | 0.000 | -.1185675 | -.0600773 | ||
SR | |||||||
lnriskp | |||||||
LD. | .2066479 | .1624073 | 1.27 | 0.214 | -.1260285 | .5393242 | |
L2D. | -.3483115 | .1461267 | -2.38 | 0.024 | -.6476385 | -.0489844 | |
open | |||||||
D1. | .5772729 | .1557788 | 3.71 | 0.001 | .2581746 | .8963712 | |
LD. | -.1327184 | .1640523 | -0.81 | 0.425 | -.4687643 | .2033275 | |
L2D. | .2257631 | .1496346 | 1.51 | 0.143 | -.0807496 | .5322757 | |
L3D. | .2902699 | .1552147 | 1.87 | 0.072 | -.0276729 | .6082127 | |
fpiv | |||||||
D1. | .0401869 | .0346746 | 1.16 | 0.256 | -.0308407 | .1112145 | |
LD. | .0874638 | .041185 | 2.12 | 0.043 | .0031002 | .1718273 | |
lnstexd | |||||||
D1. | .1505021 | .0920421 | 1.64 | 0.113 | -.0380375 | .3390417 | |
fd | |||||||
D1. | -.1541391 | .529069 | -0.29 | 0.773 | -1.237888 | .9296096 | |
LD. | -4.735688 | 1.373843 | -3.45 | 0.002 | -7.549878 | -1.921497 | |
L2D. | -3.015523 | 1.036618 | -2.91 | 0.007 | -5.138939 | -.892107 | |
L3D. | -1.630753 | .607818 | -2.68 | 0.012 | -2.875812 | -.3856947 | |
_cons | .0278914 | .3746808 | 0.07 | 0.941 | -.7396075 | .7953902 |
Nguồn : Tác giả xử lý và copy từ phần mềm Stata 13.0
Phụ lục 3.7. Các kiểm định nhằm đảm bảo mô hình đáng tin cậy
Phụ lục 3.7.1. KIỂM ĐỊNH ĐƯỜNG BAO (BOUNDS TEST)
Pesaran/Shin/Smith (2001) ARDL Bounds Test
H0: no levels relationship F = 4.688
Critical Values (0.1-0.01), F-statistic, Case 4
[I_0] | [I_1] | [I_0] | [I_1] | [I_0] | [I_1] | |
L_1 | L_1 | L_05 | L_05 | L_01 | L_01 | |
k_4 | 2.90 | 3.82 | 3.38 | 4.43 | 4.56 | 5.79 |
accept if F < critical value for I(0) regressors reject if F > critical value for I(1) regressors
k: # of non-deterministic regressors in long-run relationship Critical values from Narayan (2005), N=50
Nguồn : Tác giả xử lý và copy từ phần mềm Stata 13.0
Phụ lục 3.7.2. KIỂM ĐỊNH HIỆN TƯỢNG TỰ TƯƠNG QUAN
. ardl lnriskp open fpiv lnstexd fd, trendvar(time) restricted ec1 lags(3 4 2 1 4) regstore(mh_ardl
> )
ARDL(3,4,2,1,4) regression
5 - | 52 | Number of obs | = | 48 | |
R-squared | = | 0.8018 | |||
Adj R-squared | = | 0.6673 | |||
Log likelihood | = | 70.391203 | Root MSE | = | 0.0731 |
Coef. | Std. Err. | t | P>|t| | [95% Conf. | Interval] | ||
ADJ | lnriskp L1. | -.4013454 | .1355796 | -2.96 | 0.006 | -.6790676 | -.1236232 |
LR | open L1. fpiv L1. lnstexd L1. fd L1. time | 2.434472 | .9451507 | 2.58 | 0.016 | .4984184 | 4.370525 |
-.1635649 | .0243381 | -6.72 | 0.000 | -.2134193 | -.1137105 | ||
.8303476 | .120466 | 6.89 | 0.000 | .5835842 | 1.077111 | ||
13.198 | 5.362101 | 2.46 | 0.020 | 2.214231 | 24.18176 | ||
-.0893224 | .014277 | -6.26 | 0.000 | -.1185675 | -.0600773 | ||
SR | |||||||
lnriskp | |||||||
LD. | .2066479 | .1624073 | 1.27 | 0.214 | -.1260285 | .5393242 | |
L2D. | -.3483115 | .1461267 | -2.38 | 0.024 | -.6476385 | -.0489844 | |
open | |||||||
D1. | .5772729 | .1557788 | 3.71 | 0.001 | .2581746 | .8963712 | |
LD. | -.1327184 | .1640523 | -0.81 | 0.425 | -.4687643 | .2033275 | |
L2D. | .2257631 | .1496346 | 1.51 | 0.143 | -.0807496 | .5322757 | |
L3D. | .2902699 | .1552147 | 1.87 | 0.072 | -.0276729 | .6082127 | |
fpiv | |||||||
D1. | .0401869 | .0346746 | 1.16 | 0.256 | -.0308407 | .1112145 | |
LD. | .0874638 | .041185 | 2.12 | 0.043 | .0031002 | .1718273 | |
lnstexd | |||||||
D1. | .1505021 | .0920421 | 1.64 | 0.113 | -.0380375 | .3390417 | |
fd | |||||||
D1. | -.1541391 | .529069 | -0.29 | 0.773 | -1.237888 | .9296096 | |
LD. | -4.735688 | 1.373843 | -3.45 | 0.002 | -7.549878 | -1.921497 | |
L2D. | -3.015523 | 1.036618 | -2.91 | 0.007 | -5.138939 | -.892107 | |
L3D. | -1.630753 | .607818 | -2.68 | 0.012 | -2.875812 | -.3856947 | |
_cons | .0278914 | .3746808 | 0.07 | 0.941 | -.7396075 | .7953902 |
. estimates restore mh_ardl (results mh_ardl are active now)
.
. estat durbinalt
Durbin's alternative test for autocorrelation
chi2 | df | Prob > chi2 | |
1 | 0.001 | 1 | 0.9767 |
H0: no serial correlation
Nguồn : Tác giả xử lý và copy từ phần mềm Stata 13.0
Phụ lục 3.7.3. KIỂM ĐỊNH HIỆN TƯỢNG PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI
. estat hettest
Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance
Variables: fitted values of D.lnriskp
chi2(1) = 0.53
Prob > chi2 = 0.4670
Nguồn : Tác giả xử lý và copy từ phần mềm Stata 13.0
Phụ lục 3.7.4. KIỂM ĐỊNH PHẦN DƯ LÀ NHIỄU TRẮNG
. predict phandu, residuals (4 missing values generated)
. wntestq phandu
Portmanteau test for white noise
Portmanteau (Q) statistic = 12.3527 Prob > chi2(22) = 0.9497
Nguồn : Tác giả xử lý và copy từ phần mềm Stata 13.0
Phụ lục 3.7.5. KIỂM ĐỊNH TỔNG TÍNH LŨY HIỆU CHỈNH CỦA PHẦN DƯ
. cusum6 lnriskp open fpiv lnstexd fd time, cs(cusum) lw(lower) uw(upper)
Nguồn : Tác giả xử lý và copy từ phần mềm Stata 13.0
)
Phụ lục 3.8. Tính xác suất vỡ nợ quốc gia (
SU
Ỡ NỢ
)
BẢNG TÍNH XÁC SUẤT VỠ NỢ QUỐC GIA THEO QUÝ GIAI ĐOẠN 2005 – 2017
THỜI GIAN (time) | NK/GDP (ĐỘ MỞ T.MẠI – open) | BIẾN ĐỘNG FPI (fpiv) | LOG NNNNH /DTNH (lnstexd) | THÂM HỤT NS/GDP (fd) | HÀM f | XÁC ẤT V ( | |
Q1.2005 | 1 | 0.77324 | 6.4113 | 2.78926 | 0.00000 | 3.06050 | 0.95523 |
Q2.2005 | 2 | 0.72245 | 14.1525 | 2.70230 | 0.00064 | 1.51758 | 0.82018 |
Q3.2005 | 3 | 0.70644 | 14.1525 | 2.59316 | 0.00000 | 1.29021 | 0.78418 |
Q4.2005 | 4 | 0.61970 | 14.1525 | 3.09734 | 0.08536 | 2.53495 | 0.92656 |
Q1.2006 | 5 | 0.80830 | 13.2926 | 2.77271 | 0.00833 | 1.75922 | 0.85311 |
Q2.2006 | 6 | 0.78459 | 13.0957 | 2.73092 | 0.01382 | 1.68214 | 0.84319 |
Q3.2006 | 7 | 0.76658 | 12.8233 | 2.63698 | 0.02770 | 1.69871 | 0.84537 |
Q4.2006 | 8 | 0.64141 | 12.6225 | 2.88737 | 0.04707 | 1.80107 | 0.85828 |
Q1.2007 | 9 | 0.92714 | 11.9873 | 2.85836 | 0.02926 | 2.25210 | 0.90483 |
Q2.2007 | 10 | 0.86701 | 10.9027 | 2.80602 | 0.03698 | 2.25222 | 0.90484 |
Q3.2007 | 11 | 0.85616 | 9.4116 | 2.70337 | 0.00100 | 1.82028 | 0.86060 |
Q4.2007 | 12 | 0.88057 | 7.3612 | 2.91701 | 0.08207 | 3.37311 | 0.96685 |
Q1.2008 | 13 | 1.35695 | 5.7822 | 2.77770 | 0.00000 | 3.50296 | 0.97077 |
Q2.2008 | 14 | 1.07642 | 4.5238 | 2.88904 | 0.00000 | 3.02897 | 0.95387 |
Q3.2008 | 15 | 0.81890 | 4.7562 | 2.74425 | 0.00000 | 2.15449 | 0.89609 |
Q4.2008 | 16 | 0.71320 | 4.9081 | 2.85509 | 0.11674 | 3.41577 | 0.96819 |
Q1.2009 | 17 | 0.77007 | 6.3565 | 2.62756 | 0.02221 | 1.79145 | 0.85710 |
Q2.2009 | 18 | 0.71581 | 6.9269 | 2.73787 | 0.03287 | 1.70902 | 0.84671 |
Q3.2009 | 19 | 0.78711 | 6.7947 | 2.85140 | 0.03544 | 1.94309 | 0.87469 |
Q4.2009 | 20 | 0.83941 | 6.6367 | 3.34783 | 0.13250 | 3.70014 | 0.97588 |
Q1.2010 | 21 | 0.94933 | 6.2293 | 3.47686 | 0.00229 | 2.33368 | 0.91163 |
Q2.2010 | 22 | 0.80475 | 4.9478 | 3.43292 | 0.01464 | 2.22850 | 0.90278 |
Q3.2010 | 23 | 0.81464 | 4.4712 | 3.50939 | 0.00000 | 2.11149 | 0.89201 |
Q4.2010 | 24 | 0.76148 | 4.3054 | 3.98155 | 0.08142 | 3.38650 | 0.96728 |
Q1.2011 | 25 | 1.04887 | 3.8626 | 4.17402 | 0.00000 | 3.15449 | 0.95909 |
Q2.2011 | 26 | 0.86858 | 3.6463 | 3.98250 | 0.00037 | 2.50749 | 0.92467 |
Q3.2011 | 27 | 0.88111 | 3.3259 | 3.93175 | 0.00423 | 2.50988 | 0.92483 |
Q4.2011 | 28 | 0.75202 | 2.9828 | 4.34037 | 0.06744 | 3.33595 | 0.96564 |
Q1.2012 | 29 | 0.95241 | 2.8074 | 4.01527 | 0.02544 | 2.93890 | 0.94974 |
Q2.2012 | 30 | 0.83262 | 2.0415 | 3.94735 | 0.03209 | 2.71460 | 0.93788 |
Q3.2012 | 31 | 0.79821 | 1.7554 | 3.83913 | 0.09810 | 3.36964 | 0.96674 |
Q4.2012 | 32 | 0.50894 | 1.5596 | 3.85617 | 0.00000 | 1.32755 | 0.79044 |
Q1.2013 | 33 | 0.88859 | 1.5596 | 3.74486 | 0.05423 | 2.78578 | 0.94190 |
Q2.2013 | 34 | 0.83014 | 1.1826 | 3.88517 | 0.03014 | 2.41439 | 0.91792 |
Q3.2013 | 35 | 0.76374 | 0.5133 | 3.90151 | 0.04262 | 2.45117 | 0.92065 |
Q4.2013 | 36 | 0.63794 | 0.5869 | 3.83475 | 0.03367 | 1.87000 | 0.86646 |
Q1.2014 | 37 | 0.89220 | 0.2871 | 3.55082 | 0.03635 | 2.24831 | 0.90450 |
Q2.2014 | 38 | 0.81144 | 0.2804 | 3.51726 | 0.02397 | 1.77222 | 0.85473 |
Q3.2014 | 39 | 0.74997 | 0.2838 | 3.48109 | 0.03308 | 1.62289 | 0.83519 |
Q4.2014 | 40 | 0.73272 | 0.2599 | 3.67219 | 0.04938 | 1.86929 | 0.86638 |
Q1.2015 | 41 | 1.09469 | 0.2464 | 3.31371 | 0.02222 | 2.00726 | 0.88156 |
THỜI GIAN (time) | NK/GDP (ĐỘ MỞ T.MẠI – open) | BIẾN ĐỘNG FPI (fpiv) | LOG NNNNH /DTNH (lnstexd) | THÂM HỤT NS/GDP (fd) | HÀM f | XÁC ẤT V ( | |
Q2.2015 | 42 | 0.98259 | 0.2664 | 3.32891 | 0.04896 | 2.00730 | 0.88156 |
Q3.2015 | 43 | 0.97177 | 0.2386 | 3.51429 | 0.01983 | 1.66566 | 0.84100 |
Q4.2015 | 44 | 0.80218 | 0.2399 | 3.73512 | 0.08162 | 2.16213 | 0.89680 |
Q1.2016 | 45 | 1.03900 | 0.2722 | 3.62849 | 0.03837 | 1.98470 | 0.87918 |
Q2.2016 | 46 | 1.00350 | 0.3102 | 3.55501 | 0.02236 | 1.53043 | 0.82207 |
Q3.2016 | 47 | 0.91279 | 0.2586 | 3.47426 | 0.03745 | 1.36082 | 0.79589 |
Q4.2016 | 48 | 0.84661 | 0.5213 | 3.63640 | 0.06322 | 1.54216 | 0.82378 |
Q1.2017 | 49 | 1.16642 | 0.2518 | 3.94872 | 0.00435 | 1.75786 | 0.85294 |
Q2.2017 | 50 | 1.06908 | 0.6606 | 3.94434 | 0.01368 | 1.48420 | 0.81521 |
Q3.2017 | 51 | 1.00208 | 1.0835 | 3.88251 | 0.03307 | 1.36716 | 0.79692 |
Q4.2017 | 52 | 0.85318 | 1.4448 | 3.78974 | 0.06733 | 1.23138 | 0.77406 |
SU
Ỡ NỢ
)
Nguồn: IFS, GSO, MOF, Bloomberg, Worldbank, ADB, ICE (2018) và tác giả tính
toán
hụ lục
ô hình
3.9. Tính
nh
P xác suất vỡ nợ biên quốc gia ( R)
tí
t
M phí bù đắp rủi ro được thể hiện lại như sau:
*ope
ℎậ
n
t -
ℎẩ
ln = - 0.0893224*time + 2.434472 0.1635649*fpivt +
3034
76
*l
1 −
n
ste
xd
=
0.8 t + 13.198*fdt
+
∗ time + 2
ợ
.434472 ∗
( )
+
0
13.198 ∗
.16
ℎâ
356
ℎụ
4
∗ fpivt
⇔ ln − 0.0893224
+ 0.8303476 ∗ ln
goại h
thức đạo h
Đạo hàm phươ
) = .
ng
K
trìn
ết qu
a theo c
h trên theo dự trữ n ối R và dự ông àm:
ả th
′
=
ượ
( u đ c:
−
−
′
∗ +
− + + + .
ức đạo
hà
m
=
:
Dựa vào công th
và
=
−
trái
của
R(
p
(
ơ
−
ình
R
trên
sau
R
−
Lần lượt tính các vế và phải hư ng tr như :
−
)
Vế trái:
−
′
=
−
−
+
)
2
( )
2 1
= −
=
′
=
−
Vế phải:
v
tr
nh à
R
−
ã tí
o
ơng
.
ình, kết quả thu được:
1
Thay vế trái và vế phải đ phư
= −
)
gia (
(
(
iê
đ
ợc
.
xác định như sau:
Từ đây, xác suất vỡ nợ b n quốc R) ư
R = − − )
Nguồn : Tác giả tính toán