Biểu Đồ Tần Suất Giá Trị Z-Score

Hình 4.1. Biểu đồ tần suất giá trị Z-score

Hình 4.1 cho thấy giá trị Z-score có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch về bên phải. Các giá trị Z-score tập trung trong khoảng từ -0,54 đến 7,06. Biên độ của chỉ số Z-score là 31,0 (từ -6,24 đến 24,76) cao hơn nhiều mốc so sánh của mô hình (từ 1,1 đến 2,6), có thể gợi ra câu hỏi về sự phù hợp khi áp dụng mô hình Z-score vào dự báo phá sản của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại thị trường Việt Nam.

Hình 4.2. Biểu đồ tần suất giá trị X1

Hình 4.2 cho thấy giá trị X1 có hình phân bố gần giống phân phối chuẩn. Các giá trị X1 tập trung trong khoảng từ -0,01 đến 0,47.

Hình 4.3. Biểu đồ tần suất giá trị X2

Hình 4.3 cho thấy giá trị X2 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch trái. Các giá trị X2 tập trung trong khoảng từ -0,026 đến 0,112.

Hình 4.4. Biểu đồ tần suất giá trị X3

Hình 4.4 cho thấy giá trị X3 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch trái. Các giá trị X3 tập trung trong khoảng từ -0,035 đến 0,161.

Hình 4.5. Biểu đồ tần suất giá trị X4

Hình 4.5 cho thấy giá trị X4 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch phải. Các giá trị X4 tập trung trong khoảng từ 0,11 đến 2,71.

Bảng 4.2. Bảng tương quan giữa các biến mô hình Z-score

Biến

Z-score	X1	X2	X3	X4
Z-score	1,00
X1	0,61	1,00
X2	0,44	0,25	1,00
X3	0,51	0,28	0,92	1,00
X4	0,85	0,17	0,14	0,20	1,00

Có thể bạn quan tâm!

Xem toàn bộ 102 trang tài liệu này.

Bảng 4.2 cho thấy biến Z-score đều có tương quan dương và mức độ tương quan tương đối mạnh với các biến từ X1 đến X4. Từ đó cho thấy các yếu tố như vốn lưu động, lợi nhuận và đòn bẩy tài chính đều có ảnh hưởng lớn đến khả năng phá sản của doanh nghiệp.

Mặt khác, đa phần mức độ tương quan giữa các biến giải thích là yếu nhưng cá

biệt mức độ tương quan giữa biến X2 và biến X3 là rất lớn. Có thể giải thích hiện tượng này bởi biến X2 và biến X3 có chung mẫu số là tổng tài sản, chỉ khác nhau tử số là lợi nhuận giữ lại hoặc lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Bên cạnh đó, biến X2 và biến X3 có tương quan dương mạnh gợi ra câu hỏi, có nên sử dụng đồng thời cả biến X2 và biến X3 hay cần có nghiên cứu sâu hơn về việc bỏ một trong hai biến này khỏi mô hình.

4.1.2. Mô hình H-score

Bảng 4.3. Bảng thống kê mô tả các biến mô hình H-score

STT

Tên biến	Số quan sát	Giá trị trung bình	Độ lệch chuẩn	Giá trị nhỏ nhất	Giá trị lớn nhất
1	H-score	224	3,80	1,74	-4,96	13,96
2	V1	224	0,02	0,08	-0,90	0,25
3	V2	224	0,27	0,20	0,00	1,01
4	V3	224	0,13	0,30	-2,83	0,79
5	V4	224	0,08	0,36	-1,00	2,45
6	V5	224	0,51	0,19	0,05	0,84
7	V6	224	0,36	0,17	0,01	0,74
8	V7	224	12,43	0,69	10,61	14,60
9	V8	224	0,83	1,22	-0,61	12,29
10	V9	224	0,84	0,91	-2,34	3,73

Bảng 4.3 thể hiện thống kê mô tả các biến giải thích từ V1 đến V9 và biến dự báo H-score của mô hình. Trong đó, biến H-score dao động trong khoảng từ -4,96 đến 13,96 và giá trị trung bình là 3,80 với độ lệch chuẩn là 1,74. Biến V1 dao động trong khoảng từ -0,90 đến 0,25 và giá trị trung bình là 0,02 với độ lệch chuẩn là 0,08. Biến V2 dao động trong khoảng từ 0 đến 1,01 và giá trị trung bình là 0,27 với độ lệch chuẩn là 0,2. Biến V3 dao động trong khoảng từ -2,83 đến 0,79 và giá trị trung bình là 0,13 với độ lệch chuẩn là 0,3. Biến V4 dao động trong khoảng từ -1,0 đến 2,45 và giá trị trung bình là 0,08 với độ lệch chuẩn là 0,36. Biến V5 dao động trong khoảng từ 0,05 đến 0,84 và giá trị trung bình là 0,51 với độ lệch chuẩn là

0,19. Biến V6 dao động trong khoảng từ 0,01 đến 0,74 và giá trị trung bình là 0,36 với độ lệch chuẩn là 0,17. Biến V7 dao động trong khoảng từ 10,61 đến 14,60 và giá trị trung bình là 12,43 với độ lệch chuẩn là 0,69. Biến V8 dao động trong khoảng từ

-0,61 đến 12,29 và giá trị trung bình là 0,83 với độ lệch chuẩn là 1,22. Biến V9 dao động trong khoảng từ -2,34 đến 3,73 và giá trị trung bình là 0,84 với độ lệch chuẩn là 0,91.

Hình 4.6. Biểu đồ tần suất giá trị H-score

Hình 4.6 cho thấy giá trị H-score có hình phân bố gần giống phân phối chuẩn. Các giá trị H-score tập trung trong khoảng từ 2,04 đến 6,04 và có 2 giá trị nhỏ hơn 0.

Hình 4.7. Biểu đồ tần suất giá trị V1

Hình 4.7 cho thấy giá trị V1 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch trái. Các giá trị V1 tập trung trong khoảng từ -0,026 đến 0,112.

Hình 4.8. Biểu đồ tần suất giá trị V2

Hình 4.8 cho thấy giá trị V2 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch phải. Các giá trị V2 tập trung trong khoảng từ 0 đến 0,36.

Hình 4.9. Biểu đồ tần suất giá trị V3

Hình 4.9 cho thấy giá trị V3 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch trái. Các giá trị V3 tập trung trong khoảng từ -0,11 đến 0,4.

Hình 4.10. Biểu đồ tần suất giá trị V4

Hình 4.10 cho thấy giá trị V4 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch phải. Các giá trị V4 tập trung trong khoảng từ -0,16 đến 0,26.

Hình 4.11. Biểu đồ tần suất giá trị V5

Hình 4.11 cho thấy giá trị V5 có hình phân bố không giống phân phối chuẩn, mà có xu hướng lệch trái. Các giá trị V5 tập trung trong khoảng từ 0,27 đến 0,71.

Hình 4.12. Biểu đồ tần suất giá trị V6

Hình 4.12 cho thấy giá trị V6 có hình phân bố gần giống phân phối chuẩn. Các giá trị V6 tập trung trong khoảng từ 0,11 đến 0,61.