BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN
NGUYỄN THỊ LOAN
HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH
CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM
Chuyên ngành: Kinh tế Công nghiệp
Mã số: 62.31.09.01
Có thể bạn quan tâm!
-
Hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam - 2 -
Hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam - 3 -
Hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam - 4
Xem toàn bộ 256 trang tài liệu này.
LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ
Người hướng dẫn khoa học:
1. PGS.TS. Ngô Kim Thanh
2. TS. Nguyễn Sơn
HÀ NỘI, NĂM 2009
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận án này là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Số liệu, kết quả nghiên cứu đề cập trong luận án là trung thực và có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng.
Hà nội, ngày 06 tháng 12 năm 2009 Người cam đoan
Nguyễn Thị Loan
Trang phụ bìa Lời cam đoan MỤC LỤC
MỤC LỤC
Trang
Danh mục các ký hiệu, các chữ viết tắt Danh mục bảng
Danh mục hình
PHẦN MỞ ĐẦU 1
1. Tính cấp thiết của đề tài luận án 1
2. Tổng quan về tình hình nghiên cứu 2
3. Mục đích nghiên cứu của luận án 8
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 8
5. Phương pháp nghiên cứu 8
6. Những đề xuất và đóng góp của luận án 9
7. Kết cấu của luận án 10
Chương 1 - NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 11
1.1. Tổng quan về thị trường chứng khoán 11
1.1.1. Khái niệm về thị trường chứng khoán 11
1.1.2. Phân loại thị trường chứng khoán 13
1.1.2.1. Phân loại theo hàng hoá 13
1.1.2.2. Phân loại theo quá trình luân chuyển vốn 14
1.1.2.3. Phân loại theo hình thức tổ chức của thị trường 15
1.1.3. Vai trò của thị trường chứng khoán 15
1.1.4. Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 18
1.1.4.1. Chính phủ 18
1.1.4.2. Nhà phát hành 19
1.1.4.3. Nhà đầu tư 19
1.1.4.4. Các trung gian tài chính 19
1.1.5. Các hoạt động cơ bản của thị trường chứng khoán 20
1.1.5.1. Các hoạt động trên thị trường sơ cấp 20
1.1.5.2. Hoạt động của thị trường thứ cấp 20
1.2. Tổng quan về hoạt động tài chính của DNCN trên TTCK 22
1.2.1. Doanh nghiệp công nghiệp và vai trò của DNCN 22
1.2.1.1. Khái niệm doanh nghiệp công nghiệp 22
1.2.1.2. Các loại hình doanh nghiệp công nghiệp 24
1.2.1.3. Vai trò của doanh nghiệp công nghiệp 25
1.2.2. Hoạt động tài chính của doanh nghiệp công nghiệp trên TTCK 27
1.2.2.1. Hoạt động phát hành chứng khoán 28
1.2.2.2. Hoạt động trả cổ tức, trái tức 47
1.2.2.3. Hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán 49
1.2.3. Bản chất hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán 52
1.2.4. Tác động của hoạt động tài chính đối với doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam 54
1.2.4.1. Những tác động tích cực 54
1.2.4.2. Những tác động tiêu cực 56
1.3. Các nhân tố thúc đẩy hoạt động tài chính của doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán 58
1.3.1. Các nhân tố bên ngoài 58
1.3.1.1. Khuôn khổ pháp lý 58
1.3.1.2. Chính sách của Chính phủ 59
1.3.1.3. Thị trường chứng khoán tập trung 60
1.3.1.4. Định chế tài chính trung gian 62
1.3.1.5. Tổ chức tư vấn về luật 63
1.3.1.6. Đối tượng đầu tư 64
1.3.1.7. Những nhân tố khác 65
1.3.2. Các nhân tố thuộc bản thân doanh nghiệp công nghiệp 67
1.3.2.1. Chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp 67
1.3.2.2. Chu kỳ kinh doanh, triển vọng tăng trưởng, cạnh tranh của ngành và môi trường kinh doanh 68
1.3.2.3. Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của tổ chức phát hành 70
1.3.2.4. Năng lực của đội ngũ lãnh đạo và quản lý doanh nghiệp 71
1.3.2.5. Uy tín của doanh nghiệp 72
1.4. Kinh nghiệm hoạt động tài chính trên thị trường chứng khoán của một số tập đoàn công nghiệp lớn trên thế giới 73
1.4.1. Tập đoàn General Motors (GM) của Mỹ 73
1.4.2. Tập đoàn PetroChina của Trung Quốc 75
1.4.3. Tập đoàn Airbus của Châu Âu 76
1.4.4. Bài học kinh nghiệm cho các DNCN Việt Nam 77
Chương 2 - THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 80
2.1. Thực trạng sự hình thành và phát triển của TTCK 80
2.1.1. Thực trạng hệ thống các văn bản pháp luật cho hoạt động TTCK ở Việt Nam 80
2.1.2. Thực trạng hàng hoá của TTCK tập trung ở Việt Nam 81
2.1.2.1. Thị trường cổ phiếu 81
2.1.2.2 Thị trường trái phiếu và chứng chỉ quỹ 84
2.1.3. Thực trạng hoạt động giao dịch chứng khoán 86
2.1.3.1. Hoạt động giao dịch tại SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh 86
2.1.3.2. Hoạt động giao dịch chứng khoán tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 91
2.1.3.3. Hoạt động giao dịch trên thị trường phi tập trung OTC 93
2.1.3.4. Hoạt động giao dịch trên thị trường Upcom 95
2.1.4. Thực trạng hoạt động của các tổ chức trung gian và các hoạt động phụ trợ khác 97
2.1.4.1. Công ty chứng khoán 97
2.1.4.2. Công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán 98
2.1.4.3. Hoạt động lưu ký, đăng ký, thanh toán bù trừ 100
2.1.4.4. Hoạt động kiểm toán 100
2.1.4.5. Hoạt động quản lý, thanh tra giám sát thị trường 101
2.1.5. Đánh giá sự phát triển của thị trường chứng Việt Nam trong thời gian qua 101
2.2. Thực trạng hoạt động tài chính của các DNCN trên TTCK ở VN...103
2.2.1. Khái quát về các DNCN Việt Nam và quá trình cổ phần hoá các DNCN Việt Nam 103
2.2.1.1. Khái quát về các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam 103
2.2.1.2. Quá trình cổ phần hoá các DNCN Việt Nam 106
2.2.2. Thực trạng hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam 109
2.2.2.1. Thực trạng phương pháp định giá, giá trị DNCN khi phát hành cổ phiếu ra công chúng 109
2.2.2.2. Thực trạng hoạt động phát hành chứng khoán 115
2.2.2.3. Thực trạng hoạt động trả cổ tức, trái tức 133
2.2.2.4. Thực trạng hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán 137
2.2.3. Đánh giá hoạt động tài chính của các DNCN trên TTCK ở VN...143
2.2.3.1 Đánh giá khái quát SWOT trên TTCK của DNCN 143
2.2.3.2 Đánh giá hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên Thị trường chứng khoán ở Việt Nam 144
Chương 3 - GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 172
3.1. Định hướng phát triển các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam đến năm 2020 172
3.2. Giải pháp thúc đẩy hoạt động tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam 176
3.2.1. Các giải pháp đối với doanh nghiệp công nghiệp 176
3.2.1.1. Giải pháp nâng cao chất lượng công tác định giá doanh nghiệp khi phát hành cổ phiếu ra công chúng 176
3.2.1.2. Giải pháp xây dựng phương án phát hành cổ phiếu hiệu quả 179
3.2.1.3. Giải pháp xây dựng hình thức trả cổ tức hiệu quả 181
3.2.1.4. Giải pháp nâng cao tính minh bạch về thông tin doanh nghiệp 182
3.2.1.5. Giải pháp đa dạng các hình thức huy động vốn qua thị trường chứng khoán 184
3.2.1.6. Giải pháp nghiên cứu thị trường chứng khoán và khai thác thông tin chứng khoán 185
3.2.1.7. Giải pháp nghiên cứu thành lập Bộ phận đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và xây dựng danh mục đầu tư tối ưu 187
3.2.1.8. Giải pháp đào tạo đội ngũ cán bộ đầu tư kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp 193
3.2.1.9. Giải pháp nâng cao năng lực và trình độ quản trị doanh nghiệp 194
3.2.1.10. Giải pháp đầu tư công nghệ thông tin phục vụ cho hoạt động kinh doanh chứng khoán trong doanh nghiệp công nghiệp 196
3.2.1.11 Giải pháp quản lý rủi ro khi doanh nghiệp công nghiệp tham gia thị trường chứng khoán 197
3.2.2. Các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán ở Việt Nam 199
3.2.2.1. Giải pháp hoàn thiện khung pháp lý liên quan đến thị trường chứng khoán trước ngưỡng cửa suy thoái của TTCK 199
3.2.2.2. Giải pháp ổn định thị trường chứng khoán trước sự suy thoái của nền kinh tế trong nước 203
3.2.2.3. Giải pháp tạo lập hàng hoá trên thị trường chứng khoán 204
3.2.2.4. Giải pháp phát triển các tổ chức kinh doanh và hỗ trợ thị trường 206
3.2.2.5. Giải pháp phát triển hình thức bảo hiểm cho các công ty chứng khoán.
..........................................................................................................................211
3.2.2.6. Giải pháp phát triển các tổ chức định mức tín nhiệm 212
3.2.2.7. Giải pháp phát triển các sản phẩm thị trường chứng khoán phái sinh.
..........................................................................................................................214
3.3. Kiến nghị và đề xuất 218
3.3.1. Kiến nghị đối với Chính phủ 218
3.3.2. Kiến nghị với các Bộ, Ngành, Chính quyền địa phương và cơ quan quản lý chức năng 220
3.3.3. Đối với các doanh nghiệp 222
DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CÔNG BỐ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC 1
PHỤ LỤC 2
DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT
TTCK : Thị trường chứng khoán
DNCN : Doanh nghiệp công nghiệp
OTC : Phi tập trung
SGDCK OTC : Thị trường giao dịch chứng khoán phi tập trung UBCKNN : Uỷ ban chứng khoán Nhà nước
SGDCK TP HCM
: Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán SGDCKHN : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội TTLKCK : Trung tâm lưu ký chứng khoán DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước
NASDAQ : Thị trường chứng khoán Phi tập trung Mỹ CPH : Cổ phần hóa
CP : Cổ phần
ĐMTN : Định mức tín nhiệm
TCTC : Tổ chức tài chính
DANH MỤC BẢNG
Bảng 1: Tình hình tài chính của GM 03 năm gần nhất
Bảng 2: Tình hình tài chính của Petro China 03 năm gần nhất Bảng 3: Tình hình tài chính của Airbur China 03 năm gần nhất
Bảng 4: Tình hình cổ phần hoá DNCN Việt Nam theo quy mô vốn nhà nước
Bảng 5: Doanh thu của 100 công ty cổ phần
Bảng 6: Lợi nhuận của 100 doanh nghiệp công nghiệp
Trang
83
85
86
117
152
153