Bảng Dữ Liệu Tính Hệ Số Beta Của Cổ Phiếu Dpr

Tóm tắt c ươn 4

Trong chương 4, từ kết quả xác định giá trị nội tại của cổ phiếu DPR theo các phương pháp khác nhau, luận văn đưa ra các nhận xét về các kết quả tính được qua đó xác định giá trị nội tại hợp lý của cổ phiếu DPR để đưa ra kiến nghị với nhà đầu tư trong việc mua bán cổ phiêu DPR.

Tiếp đó luận văn đưa ra một số bình luận về các giả định đã đề cập tại các phần trước theo đó các giả định có tính tin cậy cao đề cập tới xu hướng giảm nguồn cung cao su đối với các nước xuất khẩu lượng lớn mủ cao su, xu hướng kết hợp sản xuất các sản phẩm từ cao su của các công ty trong ngành cao su tự nhiên, xu hướng mất giá của đồng Việt Nam, xu hướng cơ cấu cắt giảm chi phí của ngành cao su tự nhiên. Đồng thời luận văn chỉ ra các giả định còn hạn chế cần thường xuyên theo dõi cập nhật thông tin như sự ổn định trong nhu cầu từ thị trường Trung Quốc, giả định công ty vẫn duy trì vị thế trong ngành và giả định hoạt động các dự án tại Campuchia và Lào không gặp phải vấn đề khi triển khai.

Luận văn đề cập tới khó khăn chính trong quá trình nghiên cứu gặp phải khi đứng dưới góc độ nhà đầu tư cá nhân là khó tiếp cận được với các thông tin số liệu cần sử dụng, tính chính xác của thông tin số liệu thu thập được. Từ khó khăn trên luận văn đề xuất một số ý kiến nhằm nâng cao hiệu quả việc định giá cổ phiếu: kiến nghị trong quá trình cung cấp thông tin của các công ty cổ phần, kiến nghị để đám bảo tính tin cậy nguồn thông tin công bố và kiến nghị phát triển dịch vụ cung cấp thông tin để nhà đầu tư cá nhân dễ dàng tiếp cận.

KẾT UẬN

Việc xác định giá trị nội tại của cổ phiếu phổ thông công ty cổ phần đóng một vai trò quan trọng không chỉ trong việc ra quyết định đối với nhà đầu tư mà còn của nhà quản lý công ty phục vụ mục tiêu tăng giá trị công ty trong dài hạn. Đề tài nghiên cứu đã hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích và định giá cổ phiếu phổ thông của công ty cổ phần từ vận dụng vào phân tích và xác định giá trị nội tại của cổ phiếu DPR của Công ty cổ phần Cao su Đồng Phú và đưa ra các kiến nghị giúp nâng cao hiệu quả khi ứng dụng phân tích và định giá cổ phiếu tại Việt Nam.

Với những nội dung trên tác giả hi vọng sẽ đóng góp những kiến thức và ý kiến nhất định giúp các nhà đầu tư, nhà quản lý công ty và đối tượng quan tâm tới công ty có cái nhìn cụ thể, rõ ràng từ đó xác định chính xác giá trị nội tại của cổ phiếu phổ thông từ đó đưa ra các quyết định đầu tư và quản trị hợp lý.

Do thời gian và kiến thức còn hạn chế, luận văn sẽ không tránh khỏi những khuyết điểm, tác giả rất mong nhận được các ý kiến đóng góp của thầy cô, đồng nghiệp, bạn bè và các độc giả để tiếp tục nghiên cứu phát triển đề tài.

Tài liệu t am k ảo

I. Tài liệu tham khảo Tiếng Việt

1. Nguyễn Cao Anh, 2011. Đánh giá sự hài lòng của người lao động đối với công ty trên địa bàn tỉnh Bến Tre. Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.

2. Nguyễn Thị Hoàng Giang và Bùi Thị Hồng Nhung (2014), Áp dụng mô hình định giá tương đối với các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, Tạp chí Khoa học và Phát triển của, Trường Đại học Nông nghiệp, tập 12, số 3, trang 132-135.

3. Công ty Cổ phần Cao Su Đồng Phú, 2016. Báo cáo tài chính hợp nhất giai đoạn 2009-2015 đã qua kiểm toán. Bình Phước, tháng 5 năm 2016.

4. Công ty Cổ phần Cao Su Đồng Phú, 2016. Báo cáo tài chính hợp nhất Quý III/2016. Bình Phước, tháng 10 năm 2016.

5. Công ty Cổ phần Cao Su Đồng Phú, 2016. Báo cáo thường niên giai đoạn 2009-2015. Bình Phước, tháng 5 năm 2016.

6. Công ty Cổ phần Cao Su Hòa Bình, 2016. Báo cáo tài chính hợp nhất giai đoạn 2009-2015 đã qua kiểm toán. Bà Rịa Vũng Tàu, tháng 5 năm 2016.

7. Công ty Cổ phần Cao Su Phước Hòa, 2016. Báo cáo tài chính hợp nhất giai đoạn 2009-2015 đã qua kiểm toán. Bình Dương, tháng 5 năm 2016.

8. Công ty Cổ phần Cao Su Tây Ninh, 2016. Báo cáo tài chính hợp nhất giai đoạn 2009-2015 đã qua kiểm toán. Tây Ninh, tháng 5 năm 2016.

9. Công ty Cổ phần Đầu tư Cao Su Quảng Nam, 2016. Báo cáo tài chính hợp nhất giai đoạn 2009-2015 đã qua kiểm toán. Quảng Nam, tháng 5 năm 2016. 10.Bạch Đức Hiển, 2008. Giáo trình Thị trường Chứng khoán. Hà Nội:

Nhà xuất bản Tài chính.

11. Nguyễn Minh Hoàng, 2005. guyên l chung định giá tài sản và giá trị công ty. Hà Nội: Nhà xuất bản Tài chính.

12. Trần Thị Thùy Hương, 2012. Định giá Công ty cổ phần Nhựa Tiền phong. Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội.

13. Nguyễn Vũ Thùy Hương, 2005. Hoàn thiện công tác định giá doanh nghiệp ở Việt Nam. Luận văn Thạc sỹ, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân.

14. Trần Thị Ngọc Linh và Vũ Thị Loan, 2010. Áp dụng mô hình thu nhập thặng dư để xác định giá trị công ty. Tạp chí Khoa h c và Công Nghệ - Đại h c Thái Nguyên, số 105, trang 179-183.

15. Nguyễn Thị Hương Nga, 2002. Hoàn thiện phương pháp xác định giá trị công ty ở Việt Nam hiện nay. Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân.

16. Nguyễn Năng Phúc, 2014. Phân tích báo cáo tài chính. Hà Nội: Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc dân.

17. Porter, M.E., 1985. Chiến lược cạnh tranh. Dịch từ tiếng Anh. Người dịch Nguyễn Dương Hiếu, 2016. Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Trẻ.

18. Porter, M.E., 1985. Lợi thế cạnh tranh. Dịch từ tiếng Anh. Người dịch Nguyễn Hoàng Phúc, 2016. Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Trẻ (2016),

19. Nguyễn Hải Sản, 1999. Định giá và xếp hạng tín nhiệm công ty. Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Trẻ.

20. Dương Hùng Sơn, 2007. Lựa chọn phương pháp định giá cổ phiếu – Lý thuyết và ứng dụng thực tiễn vào Việt Nam. Tạp chí Công nghệ Ngân hàng, số 15, trang 21-22.

21. Đỗ Văn Thuận, 2006. Đánh giá giá trị công ty khi chuyển nhượng quyền sở hữu, thanh l , nhượng bán, giải thể cổ phần hóa. Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Thành phố Hồ Chí Minh.

22. Vũ Thị Minh Thục, 2011. Định giá giá trị công ty Cổ phần nhựa Việt Nam. Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội.

II. Tài liệu tham khảo Tiếng Anh

1. Bernard, V. and Healy, P.M., 1996. Business Analysis and Valuation. Ohio: South Western College Publishing.

2. Damodaran and Aswath, 1996. Investment Valuation. New York: John Wiley & Sons.

3. Fama, E. F. and Kenneth French. “Business Conditions and Expected Returns on Stocks and Bonds.” Journal of Financial Economics 25, no. 1 (November 1989).

4. Fama, E. F. and Kenneth, R. F., 1993. Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds. Journal of Financial Economics, 01: 33-35.

5. Finnerty, J. D. and Leistikow, D., 1993. The Behavior of Equity and Debt Risk Premiums. Journal of Portfolio Management, 04: 19-20.

6. Griggs, F.T. et al., 1983. Determinants of the Aggregate Stock Market Earnings Multiple. Journal of Portfolio Management , 01: 10-15.

7. Harshita, Yadav, S. S., Surendra, S., 2015. Indian stock market and the asset pricing models. Procedia Economics and Finance, 30: 294-304.

8. Haugen, R. A., and Nardin, L. B., 1996. Commonality in the Determinants of Expected Stock Returns. Journal of Financial Economics, 03: 41-44.

9. Koller, T. and Murrin, J., 2001. Valuation. 3rd ed. New York: John Wiley &

Sons.

10. Redman, P., 2006. Good essay writing: a social sciences guide. 3rd ed. London: Open University in assoc. with Sage.

11. Reichenstein, W. and Rich, S.P., 1993. The market risk premium and long term stock returns. Journal of Portfolio Management, 04: 19-20.

12. Reilly, F. K. and Brown, K. C., 2002. Investment Analysis and Portfolio Management. 7th ed. Ohio: South Western Educational Publishing.

13. Sharafoddin, S. and Emsia, E., 2016. The Effect of Stock Valuation on the Company's Management. Procedia Economics and Finance, 36:128-136.

14. Shiller, R. J., and Campbell, J., 1988. Stock Prices, Earnings, and Expected Dividends. Journal of Finance, 03: 43-48.

III. Website:

http://www.adb.org

http://www.asianbondsonline.com http://www.bloomberg.com http://www.cafef.vn http://www.customs.gov.vn/ http://www.gso.gov.vn http://www.indexmundi.com http://www.moodys.com http://www.vietstock.vn http://www.vra.com.vn/ http://www.wikipedia.com http://www.worldbank.org/

PHỤ ỤC

PHỤ LỤC 01: BẢNG DỮ LIỆU TÍNH HỆ SỐ BETA CỦA CỔ PHIẾU DPR

Năm

Tháng	Ngày	Giá đón cửa đã điềuc ỉn của VNINDEX	Giá đón cửa đã điều c ỉn của DPR	Tỷ suất sin lời của Vnindex	Tỷ suất sin lời của DPR
2016	11	01	676.6	37.3	0.12%	-0.53%
2016	10	03	683.05	33.2	-0.39%	-0.90%
2016	09	01	669.19	34.2	-0.81%	-0.87%
2016	08	01	648.38	33.5195	-0.59%	0.00%
2016	07	01	640.3	33.0407	1.27%	-1.43%
2016	06	01	619.86	33.934	0.23%	-0.53%
2016	05	04	599.07	35.3857	0.12%	-0.26%
2016	04	01	558.43	31.7564	-0.50%	2.04%
2016	03	01	561.56	32.9359	0.39%	-0.82%
2016	02	01	540.56	28.2178	-0.86%	-2.81%
2016	01	04	574.41	30.3954	-0.80%	-6.69%
2015	12	01	570.41	27.0759	-0.49%	0.32%
2015	11	02	602.76	27.5084	-0.76%	0.00%
2015	10	01	563.54	27.3354	0.16%	-1.86%
2015	09	01	562.31	27.1624	-0.43%	2.95%
2015	08	03	609.47	27.2489	-1.87%	-1.87%

Tháng	Ngày	Giá đón cửa đã điềuc ỉn của VNINDEX	Giá đón cửa đã điều c ỉn của DPR	Tỷ suất sin lời của Vnindex	Tỷ suất sin lời của DPR
2015	07	01	591.5	27.6814	-0.26%	0.31%
2015	06	01	574.98	28.1139	0.95%	0.00%
2015	05	04	545.08	28.7194	-3.08%	-1.48%
2015	04	01	538.91	29.5845	-2.22%	-0.87%
2015	03	02	590.73	31.0424	-0.31%	0.27%
2015	02	02	570.37	31.2914	-0.99%	-1.82%
2015	01	05	544.45	31.5404	-0.22%	0.00%
2014	12	01	568.01	32.7024	0.25%	-1.50%
2014	11	03	603.15	35.4414	0.38%	5.43%
2014	10	01	609.27	36.2714	1.75%	1.16%
2014	09	03	640.75	32.7854	0.64%	2.07%
2014	08	01	593.9	32.1214	-0.36%	-0.26%
2014	07	01	578.07	32.1986	-0.01%	0.00%
2014	06	02	556.8	32.3604	-0.93%	0.00%
2014	05	05	564.85	34.302	-2.28%	0.47%
2014	04	01	583.85	34.205	-1.31%	-0.23%
2014	03	03	573.38	37.7112	-2.23%	-0.62%
2014	02	06	554.68	37.3996	-0.33%	1.48%