Phân tích định lượng về tác động của chính sách tiền tệ tới một số nhân tố vĩ mô của Việt Nam trong thời kì đổi mới

Bảng A6: Tài sản của các NHTM (đơn vị: Nghìn tỷ đồng)

Năm

RR	ER	C	DD	T&SD	D	OD	LA	TL	BR
1996/1	3.658	3.832	20.108	7.548	12.598	20.146	2.163	19.547	54.311	5.930
2	3.783	4.015	20.928	8.340	13.414	21.754	2.245	20.942	56.625	6.039
3	3.893	4.140	21.787	9.233	14.361	23.594	1.885	22.400	59.067	6.109
4	4.000	4.200	22.639	10.213	12.445	22.658	2.117	23.942	61.368	6.133
1997/1	4.129	4.143	23.322	11.304	13.191	24.495	2.007	25.814	64.923	6.070
2	4.281	4.019	23.957	12.434	14.937	27.371	2.011	27.705	68.385	5.952
3	4.468	3.835	24.549	13.570	16.250	29.820	1.775	29.531	72.081	5.783
4	4.700	3.600	25.100	14.681	15.194	29.875	3.080	31.221	75.648	5.565
1998/1	5.167	3.029	25.278	14.683	15.744	30.427	2.863	32.100	78.120	5.093
2	5.631	2.537	23.928	14.287	19.096	33.383	2.609	32.337	81.309	4.489
3	6.029	2.253	25.031	15.736	19.508	35.244	2.476	32.981	86.839	5.162
4	6.300	2.299	26.965	18.241	20.091	38.332	2.830	34.889	92.805	4.249
1999/1	5.876	3.631	26.513	17.133	23.986	41.119	3.074	36.268	97.914	4.364
2	5.406	5.212	25.734	19.451	26.683	46.134	3.280	77.945	101.201	5.016
3	5.032	6.837	27.000	22.137	18.636	40.773	3.417	79.174	108.540	6.446
4	4.898	8.300	41.254	27.106	36.191	63.297	4.059	112.790	143.646	11.576
2000/1	5.500	7.800	42.597	28.682	42.090	70.772	4.430	121.360	160.140	12.031
2	5.900	5.100	43.654	30.717	43.867	74.584	5.105	133.009	169.600	12.468
3	6.200	3.900	45.024	33.074	45.785	78.859	5.194	140.641	180.765	13.180
4	9.800	8.400	52.208	38.781	47.462	86.243	7.045	155.720	208.060	14.427
2001/1	10.60	5.100	54.859	36.125	54.965	91.090	5.963	164.269	223.693	15.749
2	12.70	-0.200	57.017	37.380	55.636	93.016	6.665	172.131	234.392	15.885
3	13.40	2.700	61.421	38.618	56.788	95.406	7.874	180.571	244.230	17.803
4	13.50	6.298	66.320	46.089	60.251	106.340	7.923	198.103	257.653	17.753
2002/1	11.92	5.413	74.666	40.825	64.921	105.746	8.490	198.553	259.336	18.513
2	10.19	4.755	70.381	44.213	69.362	113.575	11.28	209.157	277.413	19.058
3	8.713	4.514	69.219	47.013	72.550	119.563	12.51	221.649	285.135	19.452
4	7.935	4.877	74.263	51.066	77.387	128.453	9.744	231.078	303.845	19.250
2003/1	10.81	7.934	78.873	48.902	90.799	139.701	8.584	243.938	319.234	19.742
2	15.0	11.38	79.941	54.384	107.876	162.260	8.063	265.770	341.563	19.537
3	16.8	13.73	80.464	55.734	122.006	177.740	7.964	277.620	352.901	18.263
4	20.5	16.11	90.584	66.441	133.617	200.058	7.899	296.737	370.651	14.491
2004/1	14.9	11.39	95.663	63.937	149.094	213.031	8.111	324.461	394.815	14.667
2	14.1	10.49	94.838	72.330	152.955	225.285	8.613	356.751	423.151	15.483
3	13.8	3.638	96.295	79.336	165.471	244.807	9.143	398.413	448.191	14.561
4	13.5	3.218	109.097	88.891	182.408	271.299	10.37	420.046	491.026	16.679

Có thể bạn quan tâm!

Phân tích định lượng về tác động của chính sách tiền tệ tới một số nhân tố vĩ mô của Việt Nam trong thời kì đổi mới - 19
Davis, R.g. (1969), “How Much Does Money Matter? A Look At Some Recent Evidence”, In W.e. Gibson And C.g. Kaufman (Eds.), Monetary Economies: Readings On Current Issue, Mcgraw Jill, Inc, New
Phân tích định lượng về tác động của chính sách tiền tệ tới một số nhân tố vĩ mô của Việt Nam trong thời kì đổi mới - 21
Phân tích định lượng về tác động của chính sách tiền tệ tới một số nhân tố vĩ mô của Việt Nam trong thời kì đổi mới - 23
Phân tích định lượng về tác động của chính sách tiền tệ tới một số nhân tố vĩ mô của Việt Nam trong thời kì đổi mới - 24
Phân tích định lượng về tác động của chính sách tiền tệ tới một số nhân tố vĩ mô của Việt Nam trong thời kì đổi mới - 25

Xem toàn bộ 224 trang tài liệu này.

Nguồn: Báo cáo của IMF

Bảng A7: Các nhân tố ảnh hưởng đến hệ số nhân tiền (m)

QuÝ

C/DD	ER/D	TD/DD	OD/DD	r.(1+t)
1996/1	2.66419	0.1902	1.66914	0.28658	0.50766
2	2.50939	0.18454	1.60841	0.26915	0.481367
3	2.35951	0.17548	1.55532	0.20413	0.448406
4	2.21668	0.18536	1.21854	0.20727	0.411241
1997/1	2.06309	0.16913	1.16689	0.17756	0.366483
2	1.92684	0.14683	1.20135	0.16173	0.323215
3	1.80912	0.12861	1.19754	0.13077	0.282632
4	1.70974	0.12051	1.03498	0.2098	0.245225
1998/1	1.72158	0.09953	1.07226	0.19501	0.206261
2	1.67481	0.07601	1.3366	0.1826	0.177608
3	1.59068	0.06392	1.23971	0.15735	0.143153
4	1.47826	0.05998	1.10142	0.15514	0.126051
1999/1	1.54748	0.08829	1.39999	0.17943	0.211904
2	1.32302	0.11297	1.37181	0.16864	0.267952
3	1.21968	0.16769	0.84185	0.15433	0.30885
4	1.52195	0.13112	1.33517	0.14975	0.306191
2000/1	1.48515	0.11021	1.46747	0.15444	0.271948
2	1.42117	0.06838	1.4281	0.1662	0.166032
3	1.36131	0.04946	1.38432	0.15705	0.117917
4	1.34623	0.0974	1.22385	0.18167	0.216601
2001/1	1.51859	0.05599	1.52152	0.16506	0.141176
2	1.52533	-0.0022	1.48839	0.1783	-0.00535
3	1.59048	0.0283	1.47051	0.2039	0.069916
4	1.43896	0.05923	1.30728	0.17191	0.136658
2002/1	1.82893	0.05119	1.59023	0.20796	0.132586
2	1.59186	0.04187	1.56881	0.25502	0.107555
3	1.47234	0.03776	1.54319	0.26606	0.096023
4	1.45426	0.03797	1.51543	0.1908	0.095511
2003/1	1.61288	0.0568	1.85675	0.17553	0.162251
2	1.46994	0.07015	1.9836	0.14826	0.209308
3	1.44371	0.07727	2.18908	0.1429	0.24642
4	1.36338	0.08052	2.01106	0.11888	0.242465
2004/1	1.49621	0.05351	2.33189	0.12686	0.178285
2	1.31118	0.04658	2.11468	0.11908	0.145085
3	1.21376	0.01486	2.0857	0.11524	0.045856
4	1.22731	0.01186	2.05204	0.11665	0.036202

Nguồn: Bảng A1 và A6

Bảng A8: Các nhân tố trong m

Năm

(C/DD)	(ER/D)	(TD/DD)	(OD/DD)
1996/1
2	-0.1548	-0.0057	-0.0607	-0.0174
3	-0.1499	-0.0091	-0.0531	-0.0650
4	-0.1428	0.0099	-0.3368	0.0031
1997/1	-0.1536	-0.0162	-0.0517	-0.0297
2	-0.1363	-0.0223	0.0345	-0.0158
3	-0.1177	-0.0182	-0.0038	-0.0310
4	-0.0994	-0.0081	-0.1626	0.0790
1998/1	0.0118	-0.0210	0.0373	-0.0148
2	-0.0468	-0.0235	0.2643	-0.0124
3	-0.0841	-0.0121	-0.0969	-0.0252
4	-0.1124	-0.0039	-0.1383	-0.0022
1999/1	0.0692	0.0283	0.2986	0.0243
2	-0.2245	0.0247	-0.0282	-0.0108
3	-0.1033	0.0547	-0.5300	-0.0143
4	0.3023	-0.0366	0.4933	-0.0046
2000/1	-0.0368	-0.0209	0.1323	0.0047
2	-0.0640	-0.0418	-0.0394	0.0118
3	-0.0599	-0.0189	-0.0438	-0.0091
4	-0.0151	0.0479	-0.1605	0.0246
2001/1	0.1724	-0.0414	0.2977	-0.0166
2	0.0067	-0.0581	-0.0331	0.0132
3	0.0651	0.0305	-0.0179	0.0256
4	-0.1515	0.0309	-0.1632	-0.0320
2002/1	0.3900	-0.0080	0.2830	0.0361
2	-0.2371	-0.0093	-0.0214	0.0471
3	-0.1195	-0.0041	-0.0256	0.0110
4	-0.0181	0.0002	-0.0278	-0.0753
2003/1	0.1586	0.0188	0.3413	-0.0153
2	-0.1429	0.0134	0.1268	-0.0273
3	-0.0262	0.0071	0.2055	-0.0054
4	-0.0803	0.0033	-0.1780	-0.0240
2004/1	0.1328	-0.0270	0.3208	0.0080
2	-0.1850	-0.0069	-0.2172	-0.0078
3	-0.0974	-0.0317	-0.0290	-0.0038
4	0.0136	-0.0030	-0.0337	0.0014

Nguồn: Bảng A7

Bảng A9: Đạo hàm riêng của các thành phần vi phân của m

QuÝ

m/k	m/t	m/d	m/r
1996	-0.041	-0.063	-0.041	-0.882
2	-0.049	-0.066	-0.049	-0.927
3	-0.061	-0.069	-0.061	-1.004
4	-0.073	-0.079	-0.073	-0.945
1997	-0.093	-0.081	-0.093	-1.033
2	-0.116	-0.078	-0.116	-1.169
3	-0.145	-0.077	-0.145	-1.308
4	-0.161	-0.075	-0.161	-1.268
1998	-0.176	-0.064	-0.176	-1.341
2	-0.199	-0.052	-0.199	-1.612
3	-0.240	-0.049	-0.240	-1.721
4	-0.282	-0.051	-0.282	-1.788
1999	-0.210	-0.064	-0.210	-1.741
2	-0.236	-0.091	-0.236	-1.909
3	-0.244	-0.141	-0.244	-1.544
4	-0.177	-0.090	-0.177	-1.595
2000	-0.199	-0.080	-0.199	-1.782
2	-0.271	-0.058	-0.271	-2.043
3	-0.329	-0.047	-0.329	-2.243
4	-0.257	-0.081	-0.257	-1.847
2001	-0.258	-0.045	-0.258	-2.032
2	-0.349	0.002	-0.349	-2.333
3	-0.268	-0.023	-0.268	-1.986
4	-0.283	-0.051	-0.283	-1.973
2002	-0.184	-0.033	-0.184	-1.671
2	-0.234	-0.031	-0.234	-1.915
3	-0.269	-0.031	-0.269	-2.070
4	-0.299	-0.033	-0.299	-2.196
2003	-0.220	-0.042	-0.220	-2.093
2	-0.237	-0.055	-0.237	-2.339
3	-0.224	-0.059	-0.224	-2.455
4	-0.255	-0.067	-0.255	-2.513
2004	-0.253	-0.043	-0.253	-2.693
2	-0.344	-0.046	-0.344	-3.050
3	-0.505	-0.018	-0.505	-3.802
4	-0.506	-0.015	-0.506	-3.756

Nguồn: Bảng A7

Bảng A10: Những đóng góp của các thành phần sai phân của m đến dm

QuÝ

m/k)*dk	m/t)*dt	m/d)*dd	m/r)*dr	^ d m	dm	e
1996
2	0.008	0.004	0.001	0.016	0.029	0.017	0.012
3	0.009	0.004	0.004	0.065	0.082	0.024	0.058
4	0.010	0.027	0.000	-0.003	0.034	0.025	0.009
1997	0.014	0.004	0.003	0.031	0.052	0.035	0.017
2	0.016	-0.003	0.002	0.018	0.034	0.038	-0.004
3	0.017	0.000	0.004	0.040	0.062	0.042	0.020
4	0.016	0.012	-0.013	-0.100	-0.085	0.026	-0.111
1998	-0.002	-0.002	0.003	0.020	0.018	0.025	-0.007
2	0.009	-0.014	0.002	0.020	0.018	0.030	-0.012
3	0.020	0.005	0.006	0.043	0.074	0.049	0.025
4	0.032	0.007	0.001	0.004	0.043	0.044	0.000
1999	-0.015	-0.019	-0.005	-0.042	-0.081	-0.090	0.009
2	0.053	0.003	0.003	0.021	0.079	0.010	0.069
3	0.025	0.074	0.003	0.022	0.125	-0.005	0.131
4	-0.054	-0.044	0.001	0.007	-0.090	-0.060	-0.030
2000	0.007	-0.011	-0.001	-0.008	-0.012	0.030	-0.043
2	0.017	0.002	-0.003	-0.024	-0.008	0.095	-0.102
3	0.020	0.002	0.003	0.021	0.045	0.063	-0.018
4	0.004	0.013	-0.006	-0.045	-0.035	-0.090	0.055
2001	-0.044	-0.013	0.004	0.034	-0.020	0.022	-0.041
2	-0.002	0.000	-0.005	-0.031	-0.038	0.121	-0.159
3	-0.017	0.000	-0.007	-0.051	-0.075	-0.093	0.018
4	0.043	0.008	0.009	0.063	0.123	-0.005	0.128
2002	-0.072	-0.009	-0.007	-0.060	-0.148	-0.094	-0.054
2	0.055	0.001	-0.011	-0.090	-0.045	0.057	-0.102
3	0.032	0.001	-0.003	-0.023	0.007	0.036	-0.029
4	0.005	0.001	0.022	0.165	0.194	0.027	0.167
2003	-0.035	-0.014	0.003	0.032	-0.014	-0.090	0.076
2	0.034	-0.007	0.006	0.064	0.097	0.003	0.094
3	0.006	-0.012	0.001	0.013	0.008	-0.022	0.030
4	0.020	0.012	0.006	0.060	0.099	0.028	0.071
2004	-0.034	-0.014	-0.002	-0.021	-0.071	0.017	-0.088
2	0.064	0.010	0.003	0.024	0.100	0.087	0.014
3	0.049	0.001	0.002	0.015	0.066	0.151	-0.085
4	-0.007	0.000	-0.001	-0.005	-0.012	0.004	-0.017

Nguồn: Bảng A2 và A9

Bảng A11: Đóng góp tương đối của các thành phân sai phân

QuÝ

m/k)*(dk/dm)	m/t)*(dt/dm)	m/d)*(dd/dm)	m/r)*(dr/dm)	e/dm
1996
2	0.451	0.238	0.051	0.966	0.706
3	0.379	0.152	0.164	2.715	2.411
4	0.426	1.084	-0.009	-0.121	0.380
1997	0.405	0.118	0.078	0.869	0.470
2	0.421	-0.071	0.049	0.492	-0.109
3	0.406	0.007	0.107	0.960	0.480
4	0.618	0.471	-0.492	-3.870	-4.272
1998	-0.083	-0.095	0.103	0.786	-0.289
2	0.307	-0.459	0.082	0.662	-0.407
3	0.412	0.097	0.124	0.888	0.520
4	0.727	0.162	0.014	0.091	-0.006
1999	0.161	0.212	0.056	0.469	-0.102
2	5.560	0.268	0.267	2.157	7.253
3	-4.731	-13.976	-0.655	-4.144	-24.506
4	0.895	0.737	-0.014	-0.122	0.496
2000	0.244	-0.350	-0.031	-0.278	-1.415
2	0.183	0.024	-0.034	-0.254	-1.080
3	0.311	0.032	0.048	0.323	-0.286
4	-0.043	-0.144	0.070	0.505	-0.612
2001	-2.061	-0.623	0.199	1.565	-1.920
2	-0.019	-0.001	-0.038	-0.254	-1.312
3	0.187	-0.004	0.074	0.546	-0.197
4	-8.819	-1.702	-1.862	-12.990	-26.372
2002	0.763	0.099	0.071	0.640	0.572
2	0.975	0.012	-0.194	-1.586	-1.793
3	0.888	0.022	-0.082	-0.632	-0.805
4	0.201	0.034	0.836	6.152	6.224
2003	0.387	0.158	-0.037	-0.355	-0.847
2	10.600	-2.185	2.022	19.977	29.413
3	-0.273	0.567	-0.056	-0.611	-1.373
4	0.728	0.426	0.218	2.146	2.517
2004	-1.985	-0.819	-0.119	-1.267	-5.190
2	0.737	0.115	0.031	0.274	0.156
3	0.325	0.004	0.013	0.097	-0.562
4	-1.584	0.113	-0.164	-1.219	-3.853

Trung bình 0,231 -0,436 0,025 0,445 -0,735

Nguồn: Bảng A10

Bảng A12: Kết quả hồi qui cho cầu tiền

Biến phụ thuộc	HƯ sè	Hệ số các biến độc lập lnGDP Dr R2 F D - W
1	lnM1	-3,65 (-2,48)*	2,017 (6,3)*	-0,092 (-3,1)*	0,739	46,6	1,47
2	lnC	-3,3 (-2,22)*	1,79 (5,56)*	-0,074 (-2,49)*	0,676	34,44	1,26
3	lnDD	-5,66 (-3,82)*	2,30 (7,17)*	-0,113 (3,8)*	0,792	62,9	1,69
4	lnTD	-8,08 (-3,63)*	2,94 (6,08)*	-0,097 (-2,17)*	0,692	37,1	1,54

Kết quả hồi qui cho tỷ lệ dự trữ vượt trội

1. ER/D = 0,251 – 0,356*TD/DD + 0,3679*ER/D(-1) + [AR(1) = 0,653] (T) (4,3)* (-3,7)* (1,71)** (3,5)*

Kết quả hồi qui cho khối lượng tiền vay từ NHTW

2. BR=24.29+0.0625*R -0.2469*LA/TL-0.0475*.D+4.262*DR+ [AR(1)=0.9831]

T (0,547) (0,37) (-0,08) (-1,29)*** (3,79)* (19,86)*

R2 = 0,970 F = 181 D-W = 1,552

Kết quả hồi qui cho C/DD với các bộ phận của thu nhập

Dependent Variable: C/DD Method: Least Squares Date: 05/29/07 Time: 09:38

Sample(adjusted): 1996:2 2004:4

Included observations: 35 after adjusting endpoints Convergence achieved after 11 iterations

Variable

Coefficient	Std. Error t-Statistic	Prob.
C	3.662613	1.006880 3.637588	0.0011
DR	-0.927646	0.453858 -2.043911	0.0501
DR*DR	0.134957	0.067265 2.006335	0.0542
DRDRDR	-0.006093	0.003188 -1.911445	0.0659
YAY	-1.154144	0.286763 -4.024733	0.0004
AR(1)	0.773491	0.063671 12.14817	0.0000
R-squared	0.906131	Mean dependent var	1.595565
Adjusted R-squared	0.889947	S.D. dependent var	0.306812
S.E. of regression	0.101783	Akaike info criterion	-1.577147
Sum squared resid	0.300432	Schwarz criterion	-1.310516
Log likelihood	33.60008	F-statistic	55.98828
Durbin-Watson stat	2.336077	Prob(F-statistic)	0.000000
Inverted AR Roots	.77

Dependent Variable: C/DD Method: Least Squares Date: 05/29/07 Time: 09:41

Sample(adjusted): 1996:2 2004:4

Variable	Coefficient	Std. Error t-Statistic	Prob.
C	2.508468	0.977300 2.566733	0.0157
DR	-0.927646	0.453858 -2.043911	0.0501
DR*DR	0.134957	0.067265 2.006335	0.0542
DRDRDR	-0.006093	0.003188 -1.911445	0.0659
YNAY	1.154144	0.286763 4.024733	0.0004
AR(1)	0.773491	0.063671 12.14817	0.0000
R-squared	0.906131	Mean dependent var	1.595565
Adjusted R-squared	0.889947	S.D. dependent var	0.306812
S.E. of regression	0.101783	Akaike info criterion	-1.577147
Sum squared resid	0.300432	Schwarz criterion	-1.310516
Log likelihood	33.60008	F-statistic	55.98828
Durbin-Watson stat	2.336077	Prob(F-statistic)	0.000000
Inverted AR Roots	.77

Included observations: 35 after adjusting endpoints Convergence achieved after 11 iterations