Thống Kê Nghiên Cứu Về Ảnh Hưởng Của Yếu Tố Điều Tiết Đến Mối Quan Hệ Giữa Kht Và Gtdn

Vấn đề nghiên cứu

Phương pháp

Đo lường các biến

Kết quả

Desai & Dharmapala (2009)

Tránh thuế và GTDN

- Hồi quy 862 DN niêm yết tại Mỹ

- DN quản trị tốt/không tốt: Nhà đầu tư tổ chức sở hữu ≥ 60%/ ≤ 60%

- Biến phụ thuộc: Tobin’s Q

-Biến độc lập: Tránh thuế: BTD/TA

- Biến điều tiết: Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư tổ chức

- Biến kiểm soát: Kế toán dồn tích; giá trị quyền chọn cổ phiếu thưởng cho ban điều hành; biến động giá cổ phiếu; các biến ảnh hưởng đến lá chắn thuế: lỗ được kết chuyển, nợ dài hạn, nợ ngắn hạn, lời/lỗ từ nước ngoài; chi phí R&D

- Biến công cụ: Biến giả-Thời điểm

sau thay đổi luật thuế

- DN quản trị tốt: né tránh thuế làm giảm GTDN.

- Vấn đề người đại diện, đo lường bằng tỷ lệ sở hữu tổ chức làm mạnh thêm tình trạng tránh thuế của công ty và góp phần làm giảm GTDN

- Khi đánh giá sự ảnh hưởng của tránh thuế đối với giá trị doanh nghiệp, các cổ đông cần quan tâm đến độ lớn và rủi ro tạo ra.

- Kết quả không thay đổi khi thay đổi cách đo né tránh thuế

KHT và GTDN:

Những ảnh hưởng tới cổ đông

- Hồi quy dữ liệu của các doanh nghiệp niêm yết ở Anh từ 2005-2007

- Giá thị trường cổ phiếu

- Lỗ được trừ; Chênh lệch tạm thời/vĩnh viễn; Khác mức thuế & các yếu tố khác

- Doanh nghiệp có/không có lợi nhuận liên tục; tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị; sở hữu của tổ chức

- Vốn chủ sở hữu; điều chỉnh thu nhập; LEV; tỷ lệ cổ tức; doanh thu

từ nước ngoài; loại ngành

- KHT & GTDN: nghịch chiều, không phụ thuộc vào doanh nghiệp có lợi nhuận liên tục/không.

- Từng thành phần của KHT: ngược chiều đến GTDN.

- Quản trị không ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa KHT & GTDN

Wahab &

Lập kế hoạch thuế,

Hồi quy OLS

- Giá cổ phiếu

- Chênh lệch thuế: ngược chiều với

Holland

quản trị doanh

dữ liệu bảng

- Phần tiết kiệm thuế

GTDN.

(2012)

nghiệp và giá trị cổ

cuả 196 doanh

- Tỷ lệ sở hữu của tổ chức; Tỷ lệ

-Lợi nhuận kế toán: nghịch chiều với

phiếu

nghiệp niêm yết

thành viên HĐQT không điều hành

GTDN.

trên SGDCK

- Giá trị sổ sách vốn cổ phần; Lợi

-Quản trị không tác động đến mối

Luân Đôn -

nhuận trước thuế; kế toán dồn tích;

quan hệ giữa KHT & GTDN, do

Anh Quốc từ

CAPINT; LEV; Cổ tức; Loại

không hiệu quả, thiếu thông tin thuế

2005-2007

ngành

Sự khác biệt về thuế suất giữa các quốc gia có làm tăng giá trị doanh nghiệp?

- Hồi quy OLS dữ liệu về các doanh nghiệp đa quốc gia có cổ phiếu trên NYSE; AMEX & NASDAQ 1990-2006

- Tobin’s Q và kiểm tra lại bằng Giá thị trường của vốn chủ sở hữu trên doanh thu-P/S; Giá thị trường của vốn chủ sở hữu trên số lượng cổ phiếu đang lưu hành-P/Shares.

- ETR nước ngoài

- Lợi nhuận nước ngoài trước thuế và lãi so với tài sản nước ngoài; chi phí nghiên cứu và thực thi trên vốn chủ sở hữu; lợi nhuận trước thuế so với vốn chủ sở hữu; chi phí vốn đầu tư so với vốn chủ sở hữu; doanh thu so với vốn chủ sở hữu; SIZE; tỷ trọng thu nhập từ nước ngoài; Biến

động ROA

- ETR từng nước ảnh hưởng ngược chiều lên Tobin’Q, tức tránh thuế ảnh hưởng thuận chiều đến GTDN

- Cho kết quả tương tự khi đo lường GTDN bằng P/S; P/shares

- Các biến kiểm soát có ảnh hưởng mạnh đến GTDN: chi phí nghiên cứu và thực thi kế hoạch thuế; doanh thu; SIZE; tỷ trọng thu nhập từ nước ngoài; biên lợi nhuận;

Chang & cộng sự (2013)

Thu nhập, nhà đầu tư tổ chức, tránh

Hồi quy dữ liệu về các doanh nghiệp đa quốc

Dựa trên mô hình của Feltham– Ohlson năm 1995

- Giá thị trường cổ phiếu

- Lợi nhuận trong nước và từ đầu tư nước ngoài đều làm tăng GTDN.

thuế và GTDN tại Đài Loan

gia thuộc lĩnh vực công nghệ cao tại Đài Loan

- Lợi nhuận hoạt động từ Trung Quốc/ Đài Loan/ Nơi khác trên giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu; Lợi nhuận khác/BV; Lợi nhuận sau thuế/BV; Lợi nhuận sau thuế từ vùng ưu đãi thuế/BV; Lợi nhuận đầu tư/BV; Lợi nhuận khác/BV

- Biến giả-nhà đầu tư tổ chức sở hữu ≥ 50% cổ phiếu/không, Biến giả-nhà đầu tư tổ chức trong nước sở hữu ≥ 20%/không; Biến giả-nhà đầu tư tổ chức nước ngoài sở hữu ≥ 20%/không; Thời điểm thay đổi

quy định về chuyển giá

- Lợi nhuận đầu tư từ Trung Quốc không có ý nghĩa thống kê khi mức độ sở hữu lớn hơn 50%

- Lợi nhuận khác làm tăng GTDN

- Các nhà đầu tư nước ngoài thích lợi nhuận hoạt động trong nước và từ đầu tư hơn là lợi nhuận hoạt động từ nước ngoài và lợi nhuận khác.

- Các công ty đa quốc gia có phản ứng nhanh và có KHT hiệu quả nhằm mục tiêu giảm chi phí thuế

Chen & cộng sự (2014)

Tránh thuế và giá trị doanh nghiệp: Trường hợp của Trung Quốc

Hồi quy dữ liệu của các doanh nghiệp niêm yết

- Tobin’s Q

- BTD; TS & ETR_D

- Mức độ minh bạch của DN

- Tránh thuế có thể làm giảm GTDN

- Mức độ minh bạch thông tin có ảnh hưởng cùng ngược chiều đến đến kết quả tránh thuế

Ảnh hưởng của lập kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp điều tiết bởi đặc điểm của hội đồng quản trị

- Hồi quy dữ liệu bảng về

442 doanh

nghiệp niêm yết tại SGDCK Indonesia

- Giá thị trường cổ phiếu

- BTD

- Độ tuổi, dân tộc thiểu số & trình độ vấn

- Giá trị sổ sách của cổ phiếu; Lợi nhuận kế toán; Quản trị thu nhập; CAPINT; LEV; quy mô ban điều

hành; loại ngành

- KHT đồng biến với GTDN

- Biến kiểm soát có ý nghĩa: trình độ học vấn và dân tộc thiểu số

Yorke &

Ảnh hưởng của

OLS 34 doanh

- GTDN: ROA

- Né tránh thuế & GTDN: nghịch chiều

- EM: ngược chiều nhưng mạnh hơn sự ảnh hưởng của ETR

- Biến tương tác không có ý nghĩa thống kê

cộng sự

quản trị lợi nhuận

nghiệp niêm

- ETR

(2016)

và né tránh thuế

yết phi tài

- Điều chỉnh thu nhập

đến GTDN

chính tại

- Doanh thu; Nợ; Chỉ số quản trị

Ghana, 2003-

2012

Santana &

Né tránh thuế và

Hồi quy dữ liệu

- Tobin’s Q

- Tránh thuế làm giảm GTDN

Rezende

giá trị doanh

từ 2006-2012

- BTD

- Yếu tố quản trị làm mạnh thêm

(2016)

nghiệp: Trường

của 323 doanh

mối quan hệ giữa né tránh thuế và

hợp của Brazil

GTDN