Hoạt động của thị trường trái phiếu Việt Nam và giải pháp phát triển - 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

CHUYÊN NGÀNH KINH DOANH QUỐC TẾ

-------***-------


Đề tài KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT 1



Đề tài:

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP


HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN


Họ và tên sinh viên : Trương Thị Thu Hương Lớp : Anh 6

Khóa 44

Giáo viên hướng dẫn : TS Nguyễn Thu Thủy


Hà Nội - 11/2009


Mục lục


Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng, biểu đồ Lời mở đầu

Chương 1: LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU 1

1.1. Tổng quan về trái phiếu 1

1.1.1. Khái niệm và đặc điểm của trái phiếu 1

1.1.2. Phân loại trái phiếu 2

1.1.3. Những nguồn lợi tức tiềm năng của trái phiếu 5

1.1.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trái phiếu 5

1.1.5. Rủi ro trong đầu tư trái phiếu 7

1.2. Tổng quan về thị trường trái phiếu 10

1.2.1. Khái niệm về thị trường trái phiếu 10

1.2.2. Vai trò của thị trường trái phiếu 11

1.2.3. Các chủ thể tham gia thị trường trái phiếu 16

1.2.4. Các hình thức giao dịch trái phiếu 20

1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu 22

1.3.1. Sự ổn định về kinh tế, chính trị 22

1.3.2. Môi trường pháp lý 23

1.3.3. Sự tham gia của các chủ thể 23

1.2.4. Lòng tin của nhà đầu tư 24

1.4. Định mức tín nhiệm 25

1.4.1. Khái niệm về định mức tín nhiệm 25

1.4.2. Sự cần thiết của việc xây dựng hệ thống định mức tín nhiệm 25

Kết luận chương 1 27

Chương 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM 28

2.1. Khái lược sự hình thành và phát triển của thị trường trái phiếu

Việt Nam 28

2.1.1. Cơ sở pháp lý cho quá trình phát triển của thị trường trái phiếu.. 28 2.1.2.Quá trình hình thành và phát triển của thị trường trái phiếu

Việt Nam 30

2.2. Tình hình hoạt động của thị trường trái phiếu Việt Nam 32

2.2.1. Tình hình phát hành trái phiếu 32

2.2.1.1. Trái phiếu Chính phủ 32

2.2.1.2. Trái phiếu doanh nghiệp 39

2.2.2. Tình hình giao dịch trái phiếu 47

2.3. Đánh giá hoạt động của thị trường trái phiếu Việt Nam 50

2.3.1. Đánh giá chung 50

2.3.2. Những kết quả đạt được 52

2.3.3. Những hạn chế 55

2.4. Phân tích nguyên nhân của những hạn chế 59

2.4.1. Quy mô của thị trường còn nhỏ, tính thanh khoản thấp 59

2.4.2. Thiếu đội ngũ các nhà tạo lập thị trường 62

2.3.3. Thiếu tổ chức xếp hạng tín nhiệm chuyên biệt 65

2.4.4. Nhận thức của các doanh nghiệp, nhà đầu tư về trái phiếu còn

hạn chế 68

2.4.5. Tính cạnh tranh của trái phiếu còn thấp 70

2.4.6. Hệ thống pháp luật chưa phù hợp 71

Kết luận chương 2 72

Chương 3: MỘT SỐ ĐỀ XUẤT PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM 73

3.1. Nhận định chung về thị trường trái phiếu Việt Nam trong

thời gian tới 73

3.1.1. Cơ hội và thách thức dể phát triển thị trường trái phiếu trong

thời gian tới 73

3.1.2. Quan điểm và định hướng phát triển thị trường trái phiếu

Việt Nam của Chính phủ 75

3.2. Bài học kinh nghiệm từ phát triển thị trường trái phiếu một số nước

trên thế giới 77

3.2.1. Thị trường trái phiếu Mỹ 78

3.2.3. Thị trường trái phiếu các nước Đông Á 79

3.3. Một số đề xuất nhằm phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam 81

3.3.1. Ổn định môi trường kinh tế vĩ mô, khuyến khích tiết kiệm, đầu

tư 81

3.3.2. Đa dạng hoá các các loại trái phiếu, nâng cao tính thanh khoản cho thị trường 82

3.3.3. Phát triển các nhà tạo lập thị trường nhằm thúc đẩy hoạt động

của thị trường trái phiếu 86

3.3.4. Xây dựng và phát triển hệ thống ĐMTN ở Việt Nam 88

3.3.5. Nâng cao nhận thức của các doanh nghiệp và nhà đầu tư về

thị trường trái phiếu 91

3.3.6. Hoàn thiện hệ thống pháp lý liên quan đến hoạt động của

thị trường trái phiếu 92

Kết luận chương 3 94

Kết luận

Tài liệu tham khảo

Danh mc chviế t tt


ADB

Ngân hàng Phát trin Châu Á

ĐMTN

Đị nh mc tín nhim

KBNN

Kho bc Nhà nướ c

NHNN

Ngân hàng Nhà nướ c

NHTM

Ngân hàng thươ ng mi

NHTW

Ngân hàng Trung ươ ng

OTC

Thtrườ ng chng khoán phi tp trung

SGDCK

Sgiao dch chng

TPCP

Trái phiế u chính ph

TPCQĐP

Trái phiế u chính quyn đị a phươ ng

TPDN

Trái phiế u doanh nghip

TTGDCK

Trung tâm giao dch chng khoán

TTTP

Thtrườ ng trái phiế u

Có thể bạn quan tâm!

Xem toàn bộ 120 trang tài liệu này.


Danh mục bảng, biểu đồ


Bảng

Bảng 1: Giá trị trái phiếu Chính phủ Việt Nam phát hành từ 2003-2008 ... 32 Bảng 2: Tốc độ tăng trưởng TPCP của các nước Đông Á năm 2007 33

Bảng 3: Kết quả trúng thầu tín phiếu kho bạc từ năm 2000 đến 2007 36

Bảng 4: Tỷ lệ phần trăm giá trị TPCP so với GDP của Việt Nam 38

Bảng 5: Tỷ lệ phần trăm giá trị TPC so với GDP của Trung Quốc và

Hàn Quốc (%) 38

Bảng 6: Khối lượng TPDN của Việt Nam phát hành từ 2005 đến 2008 40

Bảng 7: Tình hình phát hành TPDN của các nước Đông Á từ 2006 đến

tháng 6/2008 41

Bảng 8: Tình hình phát hành TPDN tại Việt Nam từ năm 2006

đến 30/06/2008 42

Biểu đồ

Biểu đồ 1: Giá trị trái phiếu phát hành của Việt Nam từ 2005 đến 2008 44

Biểu đồ 2: Cơ cấu thời hạn trái phiếu của Việt Nam 45

Biểu đồ 3: Lãi suất trái phiếu của Việt Nam 47

Biểu đồ 4: So sánh giá trị trái phiếu niêm yết và giao dịch tại TTGDCK

Hà Nội 49


PHN MỞ ĐẦU TÍNH CP THIT CA ĐỀ TÀI

Trái phiế u là mt công chu hiu giúp chính ph, chính quyn đị a phươ ng và các doanh nghip huy độ ng vn cho đầ u tư phát trin. Đồ ng thi, trái phiế u cũ ng là mt công ctrên thtrư ờ ng chng khoán giúp nhà đầ u tư mua bán kiế m li và hn chế ri ro. Vic có mt ca thtrư ờ ng trái phiế u đ ã làm đ a dng hơ n cho thtrư ờ ng tài chính, khc phc mt shn chế ca thtrư ờ ng này và to đ iu kin cho vic luân chuyn vn đầ u tư , nâng cao khnă ng tiế t kim ca xã hi. Chính vì vai trò quan trng ca thtrư ờ ng trái phiế u mà các nư ớ c có nn kinh tế thtrư ờ ng phát trin và ccác nư ớ c có nn kinh tế đ ang phát trin đề u quan tâm đế n thtrư ờ ng này.

Vit Nam, trái phiế u ln đầ u tiên đ ư ợ c phát hành nă m 1983-1985 dư ớ i hình thc trái phiế u xây dng Tquc. Đế n nay Vit Nam đ ã có rt nhiu loi trái phiế u đ ư ợ c phát hành: Trái phiế u chính ph, trái phiế u chính quyn đị a phươ ng, trái phiế u doanh nghip vi mc đ ích và thi gian đ áo hn khác nhau. Theo đ ánh giá ca BTài chính, thtrư ờ ng trái phiế u thi gian qua đ ã có sphát trin đ áng ghi nhn, cthvhthng cơ chế , chính sách đố i vi hot độ ng thtrườ ng trái phiế u đế n nay đ ã đ ư ợ c ban hành tươ ng đố i đầ y đủ , bao quát hu hế t các hot độ ng phát hành và giao dch trái phiế u, to ra nn tng cn thiế t để khuyế n khích, thúc đẩ y, đ a dng hoá các hình thc huy độ ng vn trung dài hn thông qua phát hành trái phiế u. Vmt đ iu hành thtrườ ng,


nă m 2008, thtrườ ng trái phiế u có nhiu biế n độ ng. Lãi sut trái phiế u Chính phtiế p tc đ ư ợ c đ iu hành linh hot, theo sát din biế n thc tế ca thtrườ ng, đ áp ng yêu cu phát trin thtrườ ng vn, tng bướ c phi hp nhp nhàng vi đ iu hành chính sách tin tca NHNN và làm cơ scho các hot độ ng huy độ ng vn trong giai đ on hin nay. Vmt slư ợ ng trái phiế u đ ư ợ c phát hành cũ ng không ngng tă ng. Tuy nhiên, thtrư ờ ng trái phiế u Vit Nam cũ ng biu hin nhiu hn chế . Theo sliu thng kê ca AseanBondOnline thì đ a strái phiế u Vit Nam là trái phiế u Chính ph, chmt sdoanh nghip đ ư ợ c phép phát hành trái phiế u như : Tp đ oàn đ in lc Vit Nam, Công ty Tài chính cphn du khí, Công ty đầ u tư phát trin đ ư ờ ng cao tc… mc đ ích là để đầ u tư các dán dài hn. Mt khác trên thtrư ờ ng chng khoán nư ớ c ta mi chyế u din ra các giao dch cphiế u, còn các giao dch trái phiế u còn hn chế , phn ln là mua và nm giữ đ ế n đ áo hn.

Để nâng cao hiu quca vic huy đ ộ ng vn, nhm thc hin nhim vphát trin kinh tế - xã hi, đ áp ng nhu cu hi nhp kinh tế thế gii, thì phát trin thtrườ ng trái phiế u Vit Nam trthành mt kênh huy đ ộ ng vn nhanh, hiu qu, gii quyế t các nhu cu vn cho các dán đầ u tư , bù đắ p thâm ht ngân sách ca Chính ph, đ áp ng nhu cu vn phc vcho quá trình sn xut và tái sn xut mrng ca các doanh nghip cũ ng như to thêm hàng hoá cho thtrườ ng là nhu cu đ ặ t ra đ ố i vi Chính phvà ccác doanh nghip.

Xut phát tlý do trên em đ ã chn đề tài nghiên cu v:

Xem toàn bộ nội dung bài viết ᛨ

..... Xem trang tiếp theo?
⇦ Trang trước - Trang tiếp theo ⇨

Ngày đăng: 03/05/2022