Hoạt động của thị trường trái phiếu Việt Nam và giải pháp phát triển

Kết luận

Sau khi gia nhập WTO, các nguồn vốn từ các nền kinh tế dường như đã dễ dàng luân chuyển từ quốc gia này qua quốc gia khác. Đây cũng là một thuận lợi trong việc huy động nguồn lực cho phát triển nhưng cũng tiềm ẩn những rủi ro về an ninh tài chính của quốc gia. Cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ Châu Á năm 1997 diễn ra là một minh chứng rõ nét cho vấn đề này. Qua cuộc khủng hoảng, các quốc gia Châu Á nhận ra vai trò quan trọng của việc phát triển kinh tế bằng chính các nguồn lực trong nước. Mặt khác, Việt Nam đang trong giai đoạn hội nhập phát triển, nhu cầu vốn cho đầu tư là rất lớn. Huy động vốn thông qua thị trường trái phiếu là một kênh hiệu quả giúp cho Chính phủ và các doanh nghiệp giải quyết được nhu cầu này.

Qua phân tích thực tế hoạt động thị trường trái phiếu Việt Nam, cho thấy TTTP nước ta vẫn còn nhiều hạn chế, tỷ lệ dư nợ trái phiếu/GDP vẫn còn thấp so với các nước trong khu vực và trên thế giới. TPCP chiếm phần lớn trên thị trường, trong khi TPDN chiếm tỷ lệ rất nhỏ. Thị trường trái phiếu Việt Nam mới dừng lại ở hoạt động phát hành, còn hoạt động giao dịch tạo ra tính thanh khoản của trái phiếu thì vẫn chưa phát triển. Nguyên nhân do thị trường trái phiếu còn khá non trẻ, với quy mô nhỏ, tính cạnh tranh của trái phiếu còn thấp, chưa xây dựng được hệ thống định mức tín nhiệm chuyên nghiệp, thiếu đội ngũ tạo lập thị trường, khung pháp lý và hệ thống quản lý chưa được hoàn thiện, nhận thức và kiến thức của doanh nghiệp và công chúng đầu tư còn kém, dẫn đến tâm lý lo ngại về rủi ro khi phát hành hay đầu tư vào trái phiếu…

Vấn đề cần đặt ra đối với TTTP hiện nay là từng bước khắc phục các nguyên nhân dẫn đến tình hình kém phát triển và đưa ra các giải pháp thúc đẩy thị trường. Trong bài khoá luận này em đã đưa ra một số đề xuất nhằm phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam trong thời gian, góp phần giải quyết

bài toán về vốn cho nền kinh tế hiện nay cũng như giai đoạn phát triển tiếp theo. Các giải pháp cần được thực hiện một cách đồng bộ để chúng ta có thể nhìn thấy một thị trường trái phiếu Việt Nam phát triển trong một thời gian không xa.

Tài liệu tham khảo

1. ADB - Asia Bond Monitor 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, quý I-2009