Ảnh hưởng của kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp: Trường hợp các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết ở Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH

VŨ THỊ ANH THƯ

ẢNH HƯỞNG CỦA KẾ HOẠCH THUẾ ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP: TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM

LUẬN ÁN TIẾN SỸ TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2021

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH

VŨ THỊ ANH THƯ

ẢNH HƯỞNG CỦA KẾ HOẠCH THUẾ ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP: TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM

LUẬN ÁN TIẾN SĨ TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG

CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

MÃ SỐ: 9.34.02.01

HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. TS. ĐOÀN THANH HÀ

TS. LÊ HOÀNG VINH

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2021

LỜI CAM ĐOAN

Luận án “Ảnh hưởng của kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp: Trường hợp các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết ở Việt Nam” là công trình nghiên cứu riêng của nghiên cứu sinh, dưới sự hướng dẫn của 02 Người hướng dẫn khoa học. Kết quả nghiên cứu là trung thực. Dữ liệu có nguồn gốc tin vậy. Các tài liệu tham khảo được trích dẫn theo đúng quy định.

TP. Hồ Chí Minh, ngày 11 tháng 11 năm 2021

Người cam đoan

NCS. Vũ Thị Anh Thư

LỜI CẢM ƠN

Đầu tiên, tôi trân trọng biết ơn Quý Thầy/ Cô của trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh đã trang bị cho tôi nhiều kiến thức quý báu trong thời gian học tập.

Ngoài ra, tôi trân trọng biết ơn Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Đoàn Thanh Hà và TS. Lê Hoàng Vinh. Các Thầy đã luôn quan tâm động viên, chỉ dẫn nghiên cứu và hỗ trợ tôi hoàn thành luận án này.

Luận án được hoàn thành trong điều kiện thuận lợi, dưới sự giúp đỡ của Khoa Sau Đại Học. Tôi trân trọng biết ơn TS. Lê Đình Hạc, ThS. Vũ Thị Thu Hà – Quản lý lớp NCS 22 đã tạo mọi điều kiện thuận lợi để tôi có thể hoàn thành tốt nhất luận án này.

Cuối cùng, tôi xin cảm ơn đến Cơ quan nơi tôi đang công tác, các đồng nghiệp, bạn bè và người thân đã luôn bên cạnh tiếp sức cho tôi hoàn thành luận án này.

Xin trân trọng sự hỗ trợ và biết ơn Tất cả!

TP. Hồ Chí Minh, ngày 15 tháng 11 năm 2021

NCS. Vũ Thị Anh Thư

TÓM TẮT

Nghiên cứu của tác giả từ dữ liệu của 513 công ty niêm yết tại Việt Nam, có chia nhóm theo doanh nghiệp có và không có sở hữu kiểm soát bởi nhà nước, giai đoạn 2015-2019, cho thấy kế hoạch thuế tác động ngược chiều đến giá trị doanh nghiệp. Ngoài ra, nghiên cứu chỉ ra sự ảnh hưởng thuận chiều của sở hữu nhà nước đến mối quan hệ giữa kế hoạch thuế và giá trị doanh nghiệp trong nhóm doanh nghiệp có sở hữu kiểm soát bởi nhà nước và ảnh hưởng ngược chiều trong nhóm doanh nghiệp không có sở hữu kiểm soát bởi nhà nước và trong mẫu chung. Do đó, luận án đề xuất doanh nghiệp cần đầu tư KHT đặc biệt là áp dụng khung lý thuyết SAVANT, công khai thêm thông tin thuế và chú trong vai trò đầu tư của nhà nước hơn là đại diện doanh nghiệp.

Từ khóa chính: Giá trị doanh nghiệp, kế hoạch thuế, sở hữu nhà nước

ABSTRACT

My analysis of 513 Vietnamese non-financial listed firms, state-owned and nonstate-owned subsampling, 2015-2019, reveals a negative relationship between tax planning and firm value. Besides, this research shows the positive effect of state ownership on the relationship between tax planning and firm value in state-owned companies, but the negative effect in the others. Thus, this research suggests that the SAVANT framework should be applied, more tax information should be revealed and Viet Nam government should take the role of a financial investor rather than a manager.

Keywords: Firm value; Tax planning; State ownership

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

------------------

Từ viết tắt

Từ viết đầy đủ
Tiếng Anh	Tiếng Việt
A	Anticipation	Dự báo
BTD	Book tax difference	Chênh lệch thu nhập
Cash ETR	Cash effective tax rate	Thuế suất hiệu dụng bằng tiền
Current ETR	Current effective tax rate	Thuế suất hiệu dụng hiện hành
DN		Doanh nghiệp
FEM	Fixed Effect Model	Mô hình hồi quy các ảnh hưởng cố định
FV	Firm value	Giá trị doanh nghiệp
GAAP ETR	Generally Accepted Accounting Principles effective tax rate	Thuế suất hiệu dụng kế toán
GLS	Generalized Least Square	Phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát
HOSE	Ho Chi Minh Stock Exchange	Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh
HNX	Ha Noi Stock Exchange	Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội
N	Negociation	Dự báo
Pooled OLS	Pooled ordinary least squares	Mô hình hồi quy gộp
REM	Random Effect Model	Mô hình hồi quy ảnh hưởng ngẫu nhiên
R2	R-Squared	R bình phương

Từ viết đầy đủ
Tiếng Anh	Tiếng Việt
S	Strategy	Chiến lược
T	Transforming	Chuyển đôi
TP	Tax planning	Kế hoạch thuế
TS	Tax saving	Tiết kiệm thuế
TRR	Tax retention rate	Tỷ lệ thuế giữ lại
V	Value-adding	Giá trị tăng thêm
VIF	Variance-inflating factor	Hệ số phóng đại phương sai